手近日生科股展開反彈，藥明生物（SEHK:2269）及信達生物（SEHK:1801）股價較低位動輒反彈1倍。部分生物科技股股價升幅較低，但仍有條件上調估值，只欠投資者的認可。下文就介紹這些具有估值上調可能性的三隻生科股。
筆者認為投資研發新藥的生科股可免則免。因為生科股受制於內地醫保的談判結果，生科股的盈利能見度低於受託研究機構（CRO）、受託開發製造機構（CDMO），投資價值亦以CRO及CDMO較高。
泰格醫藥生意增長動力強
泰格醫藥（SEHK:3347）股價自今年低位反彈48%。其股價反彈幅度看似強勁，但反彈幅度低於同業。現時泰格醫藥市盈率為24.2倍，但首季業績顯示撇除非經常性損益的淨利潤為3.8億元人民幣，按年上升65.3%。
去年年底泰格的合同資產為12.9億元人民幣，按年上升55.9%。首季業績顯示，泰格的合同資產為14.7億元人民幣，按年上升57.8%。基於這些合同資產將會在未來一年內入賬，可以視之為未來增長的領先指標，所以泰格仍能維持高增長。以現時股價較低位反彈幅度仍然低於合同資產升幅，故泰格仍有望進一步估值上調。
藥明康德為化學藥專家
另外兩隻有望上調估值的生科股分別為藥明康德（SEHK:2359）及維亞生物（SEHK:1873）。藥明康德為專攻化學藥的CRO，扣除歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤按年上升106.5%。但藥明康德股價反彈幅度有限，所以該股估值有望上調。
維亞生物生意合同勁升
維亞生物也是另一隻CRO股票，但股價僅反彈20%至30%。維亞生物在手訂單合同金額約9.7億元人民幣，相較前年同期6億元人民幣按年上升58.9%，為未來盈利增長保證。如果維亞盈利增長有保證，近日股價在低位反彈幅度有限，反而是估值有望上調的機會。
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