FX168財經報社(香港)訊 包括貝萊德和摩根大通在內的全球資產管理公司，在中國盈利能力面臨著越來越大的壓力，盡管它們在中國快速發展的共同基金行業中獲得更大的立足點。障礙正在堆積，更高的發行費用、新進入者的加入以及日益激烈的人才爭奪戰。
彭博社提到，當前最重要的是，當地股市的下跌給新基金造成了巨大損失，盡管最近的反彈已經開始緩解痛苦。就在貝萊德成為首家推出全資在岸基金業務的全球資產管理公司幾個月后，此類挑戰變得更加明顯。Fidelity International Ltd.和Neuberger Berman Group也準備效仿。
盡管地緣政治風險上升和經濟放緩，但新現實使利潤前景更加復雜，因為它們加深對32萬億元人民幣，約合4.8萬億美元市場的承諾。“競爭加劇的潛力和吸引人才的更大難度，將增加外國公司在執行其戰略時面臨的挑戰，”這是建立收支平衡所需規模的關鍵，總部位于上海的咨詢公司Z-Ben Advisors Ltd高級合伙人Harry Handley說。
盡管貝萊德自9月以來，通過2只基金從當地投資者那里籌集數十億元人民幣，但并沒有將所有管理費收入囊中。根據萬得信息公司編制的數據，2021年這家美國巨頭的中國子公司向分銷商支付超過48%的所謂“客戶維護費”，在本土注冊基金公司中占比最高。
Wind數據顯示，摩根大通、摩根士丹利、瑞士信貸集團和英國保誠等外國公司的合資企業去年向分銷商支付的費用比例高于去年，但瑞銀集團和景順的份額略低。數據顯示，這家美國銀行正在尋求完全控制的摩根大通的風險投資份額為26.7%，高于2020年的23%。
這一增長反映出，擁有龐大分支機構網絡和在線銷售平臺的本地銀行的議價能力不斷增強。雖然監管機構在2020年將分銷商的零售費用份額限制在50%，但此后基金通常會為新推出的產品支付接近該水平的費用，這使得新參與者容易受到攻擊。
根據Z-Ben展現的數據，總體而言，分銷商的管理費削減從2020年的26%，增加到去年的28%。據同樣分銷基金的新湖財富投資管理公司稱，中國分攤費用的普遍做法可以追溯到2008年的熊市，當時基金公司不得不犧牲收入來激勵銀行出售其產品。
新湖財富副總裁盧海洋表示，對于貝萊德這樣的新進入者來說，支付更高的費用仍然有其好處，因為貝萊德需要分銷商向更多的投資者宣傳其最大的賣點。他補充說，當美國經理推出新產品時，貝萊德的比率可能會在短期內保持高位。
貝萊德中國新天域混合證券投資基金一季度報告顯示，截至3月31日，由于虧損和投資者贖回，籌集67億元人民幣的貝萊德中國新天域混合型證券投資基金，縮水至約50億元人民幣。自成立以來，它在4月下旬下跌27.6%，之后市場反彈將截至7月7日的跌幅收窄至6%。但是，這仍然好于下跌11%的基準滬深300指數。
第二只基金于1月推出，專注于港股，一季度虧損約7%，截至3月31日管理資金約5億元。
不使用分銷商也很昂貴，資金咨詢公司深圳元科技有限公司營銷總監周曉杰表示，直銷實體至少需要10億元人民幣的未償基金銷售，才能完成實現盈虧平衡，而且在網上吸引新客戶的成本越來越高。
也就是說，意識到增長前景，全球經理人正在打持久戰。華寶證券的數據顯示，截至3月31日，共同基金業已成為中國資產管理市場的最大板塊，其資產規模已超過銀行理財產品。
“雖然今年的市場充滿挑戰，但貝萊德在中國建立平臺、啟動基金和建設產能方面取得的進展，將使其在長期內實現顯著增長，”貝萊德大中華區負責人Susan Chan表示。
摩根大通的基金合資企業中國國際基金管理公司首席執行官Eddy Wong表示，中國的資產管理市場為本地和外國基金經理提供“巨大的增長空間”。中國證監會于4月發布新政策以加快行業發展，鼓勵銀行、保險公司和證券公司設立基金單位，并放寬對可持有牌照數量的控制。
中國證券投資基金業協會在6月跟進薪酬指導方針，要求高級職員和基金經理的績效工資至少推遲3年。上海證券股份有限公司分析師孫桂平表示，這將使跨國公司更難挖走本土競爭對手的最佳人才。“全球公司的開局還不錯，但競爭肯定會變得更加激烈，”孫說。“他們需要找到自己的定位，建立本土品牌和相對良好的業績記錄。”