智通財經APP獲悉，安信證券發布研究報告稱，維持阿裏巴巴-SW(09988)“買入-A”評級，預計1QFY2023收入同比-1.8%至2019億元，整體調整後EBITA同比-31.2%至287億元，對應調整後EBITA利潤率同比-6.1pcts至14.2%，主要由于相對高利潤率的商業增長承壓，基于SOTP估值方法，目標價154港元。
報告中稱，公司CMR同比承壓，國際商業增長放緩：國內商業方面，據NBS數據，4-5月社會消費品零售總額分別同比-11.1%/-6.7%，計算得同期實物商品網上零售額同比-5.2%/+7%，該行認爲5月線上消費反彈主要得益于5月31日晚上8點開啓618預售尾款支付，今年天貓618整體銷售額實現同比正增長，參與活動的品牌商家數量超過26萬，成交額過億品牌達279個。
該行表示，公司對餓了麽進行優化運營效率，同時夯實菜鳥國際物流基建，但受疫情影響，預計季度內餓了麽訂單量同比下滑。另得益于非餐品類占比提升驅動客單價增長以及補貼的優化，該行預計季度內本地生活板塊收入將同比微增1%，同時運營效率有望進一步提升。