智通財經APP獲悉，美國消費者的需求疲軟促使美銀分析師Lorraine Hutchinson本周四下調了多家零售百貨公司的估值。由于通脹壓力、銷售放緩和庫存激增都對該行業帶來了不利影響，包括諾德斯特龍(JWN.US)、科爾百貨(KSS.US)、迪拉德百貨(DDS.US)和梅西百貨(M.US)在內的目標股價平均被下調了35%，Hutchinson還將這些股票的全年收益預期平均下調了16%。隨着衰退風險的加劇，零售板塊可能會出現比大衰退期間更爲嚴重的下跌。
Hutchinson認爲，2021年的營收增長得益于被壓抑的消費需求，以及高于峰值的利潤率得益于較低的庫存水平和超預期的銷量。因此，圍繞估值的關鍵點可以分爲兩部分:被壓抑的需求和疫情後複蘇的利潤率將多大程度上得以維持，以及這些因素將在多大程度上受到衰退風險的影響。
處于對百貨行業的負面看法和對基本面的擔憂，Hutchinson認爲估值和股價都將受到衰退風險的影響，並將柯爾百貨的目標價從50美元下調至26美元，幾乎腰斬，評級從“中性”降至“賣出”。