智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持理想汽車-W(02015)“跑贏行業”評級，考慮到L9強産品力帶動上量，上調2022/23年Non-GAAP淨利潤8.1%/11.4%至36.5/64.2億元，基于板塊估值上行，目標價上調27.4%至200港元，較當前股價存在29.2%的上行空間。公司公布6月交付量爲13024輛，2Q22累計交付28687輛。另3Q基本面向好，在理想ONE漲價訂單交付、L9開啓試駕、上市及上遊碳酸锂價格回調的帶動下，業績存在較多超預期空間，考慮後續強成長性，該行認爲其估值具備吸引力。
該行表示，公司6月交付超出指引，預計2Q22業績將保持穩健。公司6月交付量超出此前1Q22業績會中指引的21000-24000輛，今年門店擴張規劃保持激進，伴隨L9開始交付，期待單店坪效重新提升。業績方面，在1Q業績中已經較好體現了對于成本的控制能力，此外參考期末庫存，認爲積累了一部分低價的電池及電芯庫存，有望在交付漲價後車型訂單時支撐穩健的毛利水平。考慮到交付周期，預計提價後的理想ONE新訂單已經于6月中下旬開始逐步進行交付。綜合來看，2Q22的電池成本上漲影響可控，因此投資者可對毛利率相對樂觀展望。
報告中稱，理想L9預定用戶超3萬名，理想ONE新增需求良好。L9方面，發布以來截止6月24日，支付5000元預訂金的用戶超過30000位。ONE方面，新增訂單仍維持穩健，並未受到L9開放預定的沖擊。該行預計兩款車型組成的更全面産品矩陣有望帶動增量，7月16日起理想L9的試駕規劃開啓，並于8月底前啓動用戶交付，預計若L9的試駕體驗及上量節奏兌現市場預期，則市場有望對其持續打造熱銷産品的方法論認知更加充分。