FX168財經報社(北美)訊 高盛(Goldman Sachs)表示，即便已經遁入熊市區域，股市進一步下跌的風險仍在加大。
分析師們在上周四的報告中稱，目前股市僅反映出經濟溫和衰退的預期，利率上升和美聯儲立場更加鷹派導致估值下降。但他們警告稱，今年下半年，宏觀經濟方面的不利因素可能使收益遭到下修。
報告稱:“各個市場的利潤率仍較高，一些正常化將導致收益遭到負面修正——標普500 Shiller市盈率等經周期調整的估值仍相對較高，尤其是在長期背景下。”
標普500指數今年上半年已經下跌了約21%，為1970年以來最糟糕的上半年表現。高盛估計，如果經濟陷入衰退，該指數可能會跌至3600點。
目前，該行的經濟學家認為，美國經濟明年陷入衰退的可能性為30%，未來兩年內陷入衰退的可能性約為50%。
不過，盡管經濟衰退的可能性上升，但分析師們預計衰退不會加深或持續，因為全球經濟“并未面臨嚴重失衡”。
但隨著美聯儲加息對抗通脹，推高收益率，股市將不再享受所謂的TINA交易，即“沒有其他選擇”來獲得回報。
高盛指出，除非債券收益率開始下降，否則股價可能進一步下跌，因為投資者不再糾結于在股票和超低利率債券之間選擇。
“在通脹粘性和收益率上升的情況下，投資者面臨的是TARA(有一個合理的選擇)，而各國央行正忙于對抗通脹，他們可能難以緩沖商業周期，”分析師稱。
美國陷入經濟衰退并非高盛的基本預期
高盛集團一位策略師周一(7月4日)表示，美國經濟陷入衰退并非該行的基本預期。
高盛資產管理公司全球固定收益宏觀策略師Gurpreet Gill表示，貨幣緊縮政策可能會繼續，可能會出現“技術性”衰退。當實際國內生產總值(GDP)連續兩個季度負增長時，就會出現這種情況。
“但當你考慮固定收益領域的投資前景和機會時，真正重要的是衰退的程度和特征，”她說。
Gill補充稱，隨著各國央行上調利率以抑制通脹，就業增長料將趨于平穩。今年6月，美聯儲將基準利率上調0.75個百分點，至1.5%至1.75%的區間，這是1994年以來的最大增幅。預計美聯儲將在本月晚些時候再次加息。
Gill說:“央行正試圖讓勞動力市場在一定程度上走軟。”“他們希望讓勞動力市場放緩，讓企業擱置新的招聘計劃，但不一定會大規模裁員。”