智通財經APP獲悉，6月28日，中國水務(00855)公布了其截至2022年3月31日的2022財年全年業績。財報公布後，國泰君安證券給出了對該股的研究報告。財報顯示，中國水務2022財年整體業績符合預期。全年淨營收爲129.50億港元，同比增長25.2%;毛利潤爲49.62億港元，同比增長14.4%;歸屬于股東的淨利潤爲18.94億港元，同比增長11.9%;每股收益爲1.171港元，同比增長10.4%。
按業務劃分，1)城市供水經營及建設板塊營收爲103.47億港元，同比增長21.1%。其中，自來水供水經營業務營收同比增長20.3%至33.61億港元，新開展的直飲水經營業務同比大幅增長約440%至1.43億港元。2)環保板塊營收爲12.51億港元，同比增長3.8%。其中，汙水處理及排水經營服務營收同比增長18.2%至3.89億港元。3)物業開發及投資板塊營收爲5.31億港元，同比增長59.6%。4)其他板塊營收同比增長210%至8.2億港元。
此外，由于電力成本上升以及毛利率較低的其他業務營收占比提高，整體毛利率較上年同期下降3.6個百分點，至38.3%。銷售費用率同比下降0.1個百分點至2.2%，行政費用率同比下降0.7個百分點至6.8%，財務費用率同比持平于3.6%，規模效應持續體現。以及，在大量資本支出尚未完成的情況下，中國水務將每股股息提高9.7%至0.340港元，表明該公司對其現金流狀況有充分信心。
中國水務2022財年業績顯示，該公司核心供水業務仍保持穩定增長，其中新開展的直飲水業務出現了十分迅速的增長。國泰君安證券認爲，在城鄉供水一體化等政策的持續推動下，該公司向低線城市擴展的空間依舊充足;此外，該公司將獲得更多建設及接駁工程服務收入。該股目前低于6倍的2023年財年市盈率的估值似乎十分便宜，國泰君安證券維持對該股“買入”評級，並將于下一份報告中審視對該公司的盈利預測及目標價。