智通財經APP獲悉，安信國際發布研究報告稱，維持波司登(03998)“買入”評級，預計2022/23-2024/25財年EPS爲0.24/0.27/0.31元，目標價6.5港元。今年是公司新叁年計劃的啓航之年，在暖冬的背景下，收入和利潤均創下曆史新高，足以體現強大的品牌力。未來將繼續“聚焦主航道、聚焦主品牌”，持續打造品牌核心競爭力。
報告中稱，公司收入亮眼，截至2022年3月31日止財年，取得營收162.14億元，毛利率達60.1%，歸屬股東淨利潤20.62億元。其中，品牌羽絨服業務取得收入132.2億元，占總收入比提升至81.6%，其中主品牌波司登收入同比增長16.3%，雪中飛和冰潔也均通過大力發展線上業務取得了超過60%的增長，表現亮眼，品牌羽絨服業務毛利率提升2pp至69.4%，帶動整體毛利率上行。多元化服裝業務取得收入1.86億元，主要是由于飒美特校服業務的持續穩健發展。
該行表示，公司持續優化渠道質量，提升效率。截至2022年3月31日，羽絨服業務店鋪總數爲3809家，在渠道建設方面，更加注重渠道的結構型布局，關注“2+13”這15個一線和新一線城市的鎖定，同時也更關注渠道質量，通過“關小店，開大店”的方式，在主流商圈和核心地帶開設高質量門店，從而有效提升店效。此外，也進一步加強多層級市場的布局，提升整體經營效率。