小米（SEHK:1810）將於7月5日發佈新旗艦手機小米12S Ultra，其中最矚目是產品配置了Leica鏡頭。鑒於昔日Leica與華為合作成功搶奪高端市場份額，故此小米創始人雷軍亦對新機寄予厚望，希望藉此進軍高端市場，搶奪華為退出以後的空缺。
另外，市場開始估整體手機市場庫存差不多已消化，普遍手機設備股大升，受惠消息刺激，小米股價於6月27日急漲約12%，應否高追要先衡量估值和前景。
有機會搶佔國內高端市場份額
據報道，小米確定於7月5日發佈新產品，而據流出的訊息，新旗艦機將會名為小米12S Ultra。該手機是小米與德國相機超級名牌Leica的首個合作產品，除與徠卡聯合打造的影像系統是其賣點外，小米12S Ultra 據悉還採用6.7 英寸Quad HD+ 分辨率120Hz 刷新率的AMOLED 屏，支持LTPO 技術可更省電，並搭載高通驍龍8+ Gen 1芯片，內置4800mAh 電池，和支持67W 有線快充和50W 無線閃充。內地科技媒體《36氪》指，除除了處理器性能，其他方面幾乎全部領先iPhone。
事實上，雷軍早在小米12於去年發佈便指出，該手機是對標iPhone 13。雷軍銳意將公司產品升級，從以往高性價比的中低端品牌形象，重塑成新國內旗艦機龍頭，即打通低中高市場。小米12銷售要等到其大減價後才能趕上，顯然未能挑戰iPhone寶座。
不過在加入Leica技術後，小米的叫價和競爭能力便大大提高。市傳小米12S Ultra售價介乎5999元至8000元人民幣。《36氪》認為，自華為退出後，內地所空出的旗艦機市場幾乎全被蘋果iPhone奪去，現於旗艦機市場幾乎處於壟斷，而小米12S Ultra則有機會成為挑戰者，並奪回部分市佔。
小米去年63.6%收入來自智能手機，也是利潤最主要來源。倘若小米能繼承華為往昔的國產旗艦機龍頭地位，盈利前景相信可得到顯著改善。
內地手機市場下半年有望復甦
當前發佈新旗艦手機，正好是搶佔市佔的好時機。隨著內地疫情受控，封閉措施陸續解除，內部消費重新釋放。富瑞估計，中國5月份智能手機總出貨量同比下降9%，較前四個月兩位數的百分比降幅有顯著好轉，出現了復甦的初步跡象，而原本過剩的庫存大部分已消化完畢。內地手機市場下半年可望復甦。
另外，小米近年積極拓展生態鏈，發展物聯網業務，在手機以外開發如平板、筆記本電腦的跨平台互聯，還有諸如電子手環、電飯煲等，去年更進軍電動汽車領域。
據悉，旗下小米汽車科技在今年上半年已申請33項專利，其中包括「車對車充電電路、充電線束、充電系統及電動車輛」。發展電動車需要投入大量資源，不過隨著公司成立短時間內已取得多項專利技術，相信對日後發展已打好基礎。
鑒於對電動車持續投入，彭博綜合券商預期，小米今年每股盈利將倒退37%。縱然股價抽升，但今年以來仍錄得26%跌幅，今年預測市盈率為19.7倍，仍較歷史平均的25.5倍低。而明年每股盈利將大增51.7%，而後年則升18.4%，預測市盈率在2024年將降至12.7倍。數據反映小米現價偏低。
由於內地手機市場正呈現復甦，加上小米新旗艦機帶來品牌升級憧憬，配合當前估值依然較低，投資者做好股價波動的心理準備下，仍可增持小米。
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