智通財經APP獲悉,申萬宏源發布研究報告稱,首予李甯(02331)“買入”評級,預計2022-24年實現歸母淨利47/59/72億元,對應PE爲30/24/20倍。産品研發與爆款打造能力持續增強,渠道結構與零售運營質量不斷優化,市場份額和盈利能力有望持續提升。疫情及二季度高基數壓力均有緩和,基本面改善迹象明顯,線上銷售率先恢複增長,釋放明確的複蘇信號。運動賽道增長確定性強,空間大,國貨崛起趨勢勢不可擋,持續看好民族品牌的成長空間。
報告中稱,基本面改善迹象明顯,疫情及二季度高基數壓力均有緩和,線上銷售率先恢複增長,釋放明確的複蘇信號。此前市場主要擔憂疫情及二季度高基數壓力,目前來看兩大因素均明顯緩和。截至到6月5日,李甯品牌天貓618銷售額同比增長33%至3億元,線上已率先恢複增長,並釋放出明確的複蘇信號,而線下銷售預計也將在客流逐漸恢複後回歸正常增長狀態。該行預計,二季度爲基本面底部,後續隨着疫情穩定以及高基數時點過去,終端銷售將明顯改善,並帶動估值回升。