智通財經APP獲悉，國海證券發布研究報告稱，首予特步國際(01368)“買入”評級，看好深耕本土市場形成的壁壘幫助銷售穩定增長，並在不斷産品力提升中利潤率提升，預計2022/23/24年實現收入達125.6/153.6/188億元(同比增25%/22%/22%)，淨利潤爲11.5/14.6/18.8億元(同比增27%/27%/29%)，實現EPS爲0.44/0.55/0.71元。公司2018年至今CAGR爲18%，正式成爲多品牌、國際化企業，于2018-2021年實現收入複合增長18%，並提出力求2025年達成240億收入目標。
報告中稱。2021年國內運動鞋服市場規模增19%達3718億元，2019-21年複合增速8%，特步穩居國産前叁，市占率達4.4%。該行表示，行業細分賽道材料與結構構築産品壁壘，營銷與研發成爲運營重中之重，公司則持續推出深入人心的營銷與前沿研發成果，在激烈的運動品競爭中未落下風，在2021年日本大學生接力馬拉松“箱根驿傳”中，耐克跑鞋的穿着率達到95%以上。
國海證券表示，公司重視科技研發，跑鞋矩陣橫縱向發展全面，代表性産品160X系列專業性能突出，索康尼品牌主攻高端專業跑鞋市場，同時，不斷推出國潮、時尚休閑産品，滿足不同消費者的需求。同時，采用代理商模式，有利于快速打開消費者市場。爲加大品牌知名度，一方面，通過跑步俱樂部、特跑族等渠道大力投放垂直社群營銷，贊助數場賽事與跑者産生連接。另一方面，堅持體育娛樂雙軌營銷，簽約知名明星、運動員代言人，維持較高廣告推廣費用，增強行業內影響力。