智通財經APP獲悉,東方證券發布研究報告稱,維持海豐國際(01308)“買入”評級,基于2021年業績超原預期,同時22年運價進一步走高趨勢,預計2022/23/24年每股收益爲3.91/3.24/2.51元,參考可比公司2022年調整後平均估值水平9倍,目標價41.15港元。2022Q1公司實現營收10.34億美元(同比+65.4%,環比+6.1%),完成集裝箱運輸量73.0萬TEU(同比+4.8%,環比-18.3%),集裝箱平均運費爲1241.6美元/TEU(同比+61.6%,環比+29.4%)。
報告中稱,一季度亞洲區域內部貿易往來活躍,中國對RCEP成員國進出口額達2.86萬億元(同比+6.9%,具體國家看,我國與韓國、馬來西亞、新西蘭等多個國家進出口同比增速超過兩位數。越南一季度進出口額1760億美元(同比+14.4%),馬拉西亞前4月貿易總額同比增長22.9%,泰國一季度對RCEP成員國的貿易總額同比增長23%,較好的內部貿易需求,支撐運價高位運行。
該行認爲,在需求端,2022年初RCEP協議生效,區域內貿易量有望持續增長,咨詢公司預計本年全球港口吞吐量增長4.6%。供給端,集裝箱船隊運力預計低于需求增速,國際海事組織即將實施的每年度評估其碳排放度指數使老舊傳播逐漸報廢,抑制集裝箱運力增長,以上因素將維持公司亞洲區集裝箱航運物流的供需平衡,同時因進入運力相對集中交付期,産能擴張領先對手,有望持續受益行業高景氣。