智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，6月積極的信號是政策的加碼，以及上海的複工，需要觀察的信號則是：美國6/7/9月的加息箭依然在路上，該行也分析了美股的風險溢價並未到安全區域;美國及全球2季度經濟增速恐不達預期;對于2022年的企業盈利，預期較高，這依然可能有個下修的過程。該行維持港股“標配”評級，在板塊方面，依舊維持來自于二季度初的推薦方向：1、電信運營商;2、內資央企房企以及基建産業鏈;3、農業與食品飲料;4、綠電運營商，並認爲互聯網以及醫藥，已經處在中長期底部區域。
美股第一階段調整已結束。由于CPI處于較高水平，而且2022年依然伴隨着較大的通脹壓力，因此即便美聯儲計劃在6、7月各加息50BP，十年期國債收益率也難于繼續上行。換而言之，該行傾向認爲，美債最快速的下跌已經過去，這是美股短期企穩的重要原因。盡管如此，該行仍維持此前的判斷，即美股的中期調整尚未結束，理由包括通脹壓力較大、全球收縮期尚未結束，以及美股的風險溢價尚未到4%的安全區。
穩經濟會議與上海複産提振信心。當下，國內貨幣M2穩定增長，銀行間、國債回購、理財收益率、信用利差等均處于較低水平。相對不利的是社融，尤其是企業的中長期貸款部分，今年以來，商品價格的同比回落明顯，即PPI回落明顯，但商品價格絕對值依然維持在較高水平，這將對中下遊的制造業帶來持續的成本壓力，此外，複工複産以及不斷加碼的穩經濟政策，有助于社融數據的改善。該行耐心等待信用傳導逐步通暢，以及産量數據的恢複。
恒生互聯網與醫藥或處在中長期底部區域。盡管5月騰訊爲代表的互聯網龍頭公司發布了業績下滑的一季報，但股票已經止跌。結合政策面上促進平台經濟健康發展的導向，認爲恒生互聯網或處在中長期的底部區域。伴隨着A股的反彈，港股5月份的風格與此前呈現了不同的樣貌：超跌的汽車、電子、光伏反彈，而前期勝出的地産、基建則下跌，該行則傾向于還是守在原有低估值、穩增長風格中。
風險提示：疫情發展的不確定性，地緣政治因素，美聯儲加息的風險。