智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持高鑫零售(06808)“中性”評級,在2023財年將每股盈利預測下調至接近盈虧平衡,將2024財年下調41%,目標價由4港元削37.5%至2.5港元。
報告中稱,公司2022財年業績結果與早前公布一致,期內虧損7.39億元,收入同比減5.3%,毛利率同比降低1.6%至24.4%;下半年淨虧損8.56億元,收入同比減5.6%,毛利率同比減2.4%至22.6%。業績不佳是由于線下流量減少、渠道組合轉移,經營去杠杆及一次性的支出。
該行表示,因爲虧損,公司2022財年同店銷售跌6.7%,受線下流量拖累,但也有積極的一面,在線業務保持強勁勢頭,銷售額同比增長雙位數,銷售貢獻占比30%,並已實現盈利。管理層預計2023年同店銷售下行空間較小,因爲線上銷售額和平均售價抵消了線下流量損失。然而,該行認爲渠道結構變化和成本壓力上升將繼續使利潤率承壓。