烏克蘭戰事令全球糧食緊張，全球第二大小麥出口國印度也因自身供應不足而叫停出口，面對糧食短缺，發展農業所需的肥料及機械需求將大幅上升，以下3隻農業相關要留意。 1.中化化肥 烏克蘭戰爭令全球小麥出口短缺，原本可望填補缺口的第二大小麥出口國又受累炎熱天氣而失收，繼而禁止小麥出口，勢令全球小麥短缺更加嚴重。各國為求增加自身糧食供應，將加強糧食生產，而化肥的應用是增產最為可靠的方法。
中化化肥（SEHK:297）作為內地領先的化肥供應商和分銷服務商，同時在國際化肥市場上也同具重要影響力，公司屬國際肥料工業協會（IFA）會員單位，也是國際植物營養研究所（IPNI）全球17家理事單位之一。中化化肥今年首季銷售量雖按年跌3成，惟受惠銷售價格上升，集團首季收入按年增長12%。據券商數據，截至4月下旬，國內鉀肥進口均價為每噸4,808元人民幣，較年初上漲28.3% 。另外公司解釋首季銷售下跌是由於持續推進產品結構調整，減少低毛利產品72萬噸。
彭博綜合券商預測今年經調整每股盈利按年上升35%，較去年增幅32%為高，預測市盈率為6.4倍、明年及後年預測市盈率為6倍及5.1倍，較過去3年平均市盈率8.6倍低，而且未來3年預測股息率均為4.62厘，反映市場估計派息將穩定。 2.心連心化肥 另一在港上市的化肥公司是心連心化肥（SEHK:1866），與中化化肥的業務分別是，心連心化肥主要產品為尿素、三聚氰胺及甲醇，而中化化肥則6成生意來自基礎肥。心連心化肥4月初發盈喜，料截至3月31日止3個月至少按年多賺7成。由於煤炭價格上升，尿素生產成本提高 ，4月底尿素價格為每噸2,880元人民幣，按年增長63%。
除了同樣受惠化肥價格上升，公司還指出，旗下九江複合肥項目、二三廠改造等項目投運，優質產能進一步釋放，技術及規模優勢更加突顯，從而增強了盈利能力。此外公司也不斷提高毛利更高的高效肥佔比，進一步增強低成本及產品差異化優勢，提高市場競爭力。
彭博綜合券商預測今年調整後每股盈利按年升11.4%，較去年升幅3倍明顯放緩，並較中化化肥低，不過來年及後年均能保持15%的較高增長水平。而且對比中化化肥，心連心化肥今後三年的預測市盈率為4.8倍、4.2倍及3.6倍，明顯估值更吸引，也較歷史平均市盈率12倍、近3年平均7.4倍均有更顯著折讓。 3.第一拖拉機 第一拖拉機（SEHK:38）是中國農業機械企業，公司產品包括履帶拖拉機、輪式拖拉機、柴油機、收穫機械、專用車輛等，應用在開墾、播種、收割等農務。各地政府在面對糧食短缺威脅下，料為助農戶擴大收成而推動加快現代化進程。事實上，內地農業農村部2月已公佈實施新一輪農機購置補貼政策，以加大糧食生產，其中特別會向丘陵山區及綠色智能農機等機具進行補貼 ，這對第一拖拉機業務表現相當有利。
對比上述兩家化肥公司，第一拖拉機季度盈利增長稍為遜色，然而亦仍相當不錯。截至3月31日止首季純利約4.81億元人民幣，按年升23.8%，每股盈利42.77分，公司解釋是由於主導產品銷量錄得按年上升。
第一拖拉機現價市盈率為7.7倍，較近兩年平均8.2倍水平相若，但鑒於行業前景向好，糧食短缺消息持續下，第一拖拉機有相當增長憧憬。
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