智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持德昌電機控股(00179)“中性”評級,由于降低利潤率假設,將今明兩財年盈測下調6.9%/7.5%,目標價由11港元下調至9港元。
報告中稱,公司在2021/22財年純利同比跌31%至1.46億美元,當中由于毛利率同比下跌3.8個百分點至19.4%,創下十年來最低水平,以致2021/22年度下半年純利同比下跌52.5%、按半年跌43%至5300萬美元。
該行提到,公司將毛利率收縮歸咎于原材料成本上升、半導體持續短缺、運費上升及勞工成本上升和加班開支。另疫情幹擾全球供應鏈及公司經營。展望未來,公司預計外圍帶動的挑戰及幹擾將持續,如全球通脹升溫。此外,即使公司可以將原材料成本上升部分轉嫁予下遊客戶,但仍對毛利率展望保守。