智通財經APP獲悉，交銀國際發布研究報告稱，維持寶勝國際(03813)“買入”評級，目標價1.61港元，對應2022/23年市盈率6/4.6倍。
報告中稱，公司首季業績符合預期但仍然疲弱，環比有所改善;預計次季仍弱，但618帶來一線希望。由于棉花事件等因素，首季銷售額同比跌25%，而淨利跌71%，符合早前盈利預警。公司季內毛利率堅挺，但第二季可能會因折扣力度加大而走弱：管理層預計毛利率最多與上季度持平(35.5%)，同比勢必下降，2021第2季爲38.4%，第2季銷售額或同比跌20%-25%。
該行認爲，公司首季度銷售同比下降25%，是由于1月強勁，但2月和3月疲軟。今年4-5月表現應與2-3月相近。618可能是促進銷售的好機會，但關鍵快遞的最後一裏物流能否恢複正常。2022將是打防守戰的一年;估值偏低，基于零售環境變幻無常，公司目前側重保護利潤率多于業務增長，認爲2023年或有7%的經營利潤率，現價市盈率只3倍，下跌空間不大。