當創投基金之王沈南鵬不斷沽貨時，你還有膽量和他對著幹？3月至4月份沈南鵬四次減持美團—W（SEHK:3690），套現122.6億元。投資者不知道沈南鵬沽貨的意圖，筆者不妨化身成為沈南鵬肚中的蛔蟲，推算沈南鵬潛在沽貨原因，從而衡量現價低吸美團的勝算。
去年開始沈南鵬已經開始沽貨，踏入今年1月仍有沽貨，但美團在3月25日公布業績前，沈南鵬作為美團董事不得不暫停減持行動。
美團公布業績再次確認在監管風暴的逆風下仍維持強勁增長。去年美團成的外賣交易金額為7,021億元人民幣，按年上升43.6%。期內美團收入1,791億元人民幣，按年上升56%，完全將同期騰訊控股（SEHK:700）及阿里巴巴—SW（SEHK:9988）業績比下去。
但美團公布業績後，沈南鵬急不及待先後四次減持美團8,150萬股，套現122.6億元；四次減持平均價為153.8元、161.7422元、144.78元及159.497元。但沈南鵬帶領的紅杉基金先後與美團的A輪及C輪投資，入股價分別為0.34及7.87元。即使現價較歷史高位下跌66%，沈南鵬沽貨仍然獲利甚豐。
原因一：鎖定利潤向投資者負責
因此，沈南鵬減持美團，不一定代表看淡美團基本面，而是在聯邦儲備局加息及縮表陰影下，環球股市未止跌，透過減持美團鎖定利潤，相信是背後箇中原因之一，也是向投資者負責任的表現。
原因二：創投基金夠鐘結束
沈南鵬減持美團第二個可能理由是，紅杉中國旗下投資美團的創投基金可能夠鐘結束，所以不得不在逆市下減持美團。紅杉中國作為專營創業投資的資產管理公司，成為多隻投資於不同主題的創業投資基金。但不同投資主題的創業投資基金均有一個共同特點是設有結束期限，一般而言，這些基金在8年後至12年後就必定要結束營業，並向投資者退還投資本金及利潤（如有）。
參考美團招股書，美團前身Meituan Corporation進行了四次融資，當中紅杉中國參與了系列A先股融資及系列C優先股融資。當中系列A優先股融資在2011年6月5日完成，至今已經超過10年時間，相信投資在美團的紅杉中國各隻投資基金已經接近夠鐘結束階段，沈南鵬亦不得不在這個時候出售美團持股。
基於以上原因，即使美團業績這麼好，沈南鵬仍要減持美團，惟不代表投資者可於現價衝入去接飛刀。因為紅杉中國旗下基金仍然持有大量美團持股，隨時繼續沽貨，所以普羅投資者不宜和沈南鵬對著幹。
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