中銀香港（SEHK：2388）上周五收市後公布今年首季業績，假期後首日開市股價便出現了強勁升勢，收息投資可以買未？
首季業績反映業務韌力高
在今年首季，中銀香港的營運數據相當穩健，提取減值準備前的淨經營收入達142億元，同比增長6%，環比增加25%。
期內淨服務費及佣金收入受壓，按年下跌超過兩成至約29.2億元，反映疫情導致商業活動疲弱，以及投資氣氛降溫的影響，但負面影響被核心淨利息收入增長所抵消。雖然加息周期剛起步，本地市場利率仍未有可觀上漲，但得益於市場資金流入，中銀香港的平均生息資產基礎有所擴大，淨利息收入仍錄得4.1%的同比增長。
除了收入靠穩，中銀香港的嚴謹成本意識亦發揮作用，營運開支的同比增幅只有2.9%，環比則下跌16.5%，而中銀香港的成本對收入比例只有27.24%，繼續維持在本地同業之中較佳水平。
撥備增加但貸款質素良好
至於資產質素，中銀香港的減值準備淨撥備大幅增加，按年增加了6億元至9.23億元，主要反映部分企業客戶的內部評級下降，以及疫情中經濟前景不確定性增加的影響。不過，整體來看，集團的資產質素依然良好，特別分類或減值貸款比率只有0.27%，屬於良好水平。
撇除了撥備影響，中銀香港在今年首季的經營溢利達103億，同比增幅有7.2%，環比增幅則超過50%。
順風或將來臨
今期業績反映出中銀香港的強勁業務韌力，核心利息收入企穩，支持整體業績改善，唯商業活動氣氛被疫情重挫，不利費用及佣金收入表現，更令期內撥備有所增加。
可幸是，隨著美國聯儲局逐漸加快加息，有望帶動本地利率上升，而本地疫情有都緩和，抗疫措施再次放寬，有利本地商業活動復甦，中銀香港在過去一季所面臨的壓力或會有所紓緩，業績有望錄得更可觀的改善。
結語
展望中銀香港的業績全面復甦至疫前水平，以2019年度每股1.537元股息計，現價潛在股息率超過5%，而且現價距離2018年高位有約3成上升空間，有耐性的長線投資者可以把握機會逐步增持，迎接中銀香港的復甦增長期，實現財息兼收。
更多內容：
金融及內險股或受捧 這隻有潛力
恒生又減派股價挫收息仍可追？
滙控回購減半季息未恢復 剩餘投資價值還有多少？
相關
本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)