智通財經APP獲悉,瑞銀發布研究報告稱,維持長城汽車(02333)“買入”評級,下調2022-24年每股盈測爲27%/21%/13%,目標價由39港元降59%至16港元,主要原因是電動車業務估值下滑,部分原因是在目前充滿挑戰的環境下盈測被削減。
瑞銀認爲,公司最近采用利潤最大化的策略,首季銷售均價同比增長29%,每輛車的淨利潤同比增長19%。該行認爲戰略具備合理性,但卻導致一些電動車産品停産,如黑貓和白貓,並進一步發展高排放的內燃車,似乎是向電動車轉型的減速。不過,本年至今股價回落61%之後,該行認爲目前估值完全低估了電動車計劃。由于估值不高,並預計産品組合升級和新産品貢獻將推動股價上漲。