智通財經APP獲悉,瑞信發布研究報告稱,維持中國人壽(02628)“跑贏大市”評級,將今年及明年的每股盈測下調18%/10%,已將首季度業績考慮在內,目標價由17港元降11.8%至15港元。此外,第二季至今的股價下跌,也降低估值倍數以反映疫情不確定性增加。
報告提到,首季新業務價值同比下降14.3%,與該行預期一致,但略高于市場預期。首年保單保費下降1.5%,代理人下降4.9%至78萬人,與同行相比規模較小。展望未來,預計新業務價值同比趨勢將得到改善,對上半年及全年新業務價增長跑贏大市有信心。此外,首季歸母淨利潤下降46.9%至150億元人民幣,投資拖累盈利壓力。償二代二期規則下,國壽核心/綜合償付能力比率按季下降77/15個百分點至176%/248%。