智通財經APP獲悉,國金證券發布研究報告稱,建議長線布局優質互聯網資産,相較中概股,港股互聯網對投資者的吸引力提升,港股市場或將成爲長期配臵互聯網的重要場景。從員工和組織架構看,未來互聯網公司更聚焦主業,重視精細化、高質量發展。個股方面,關注組織架構調整,聚焦零售的美團-W(03690);自營+供應鏈優勢穩定性更強的京東集團-SW(09618);遊戲板塊,建議關注成立天美F1工作室、加快海外布局的騰訊控股(00700),推出全球性IP手遊哈利波特的網易-S(09999),以及P&S模式走通、後續SLG産品迭代加速出海的叁七互娛(002555.SZ);A股絕對收益標的,建議關注具備長視頻內容優勢、布局芒果元宇宙和內容電商+線下娛樂場景新賽道的芒果超媒(300413.SZ)。
報告稱,港股互聯網核心資産具備較強配置性價比。政策邊際改善信號已在釋放中,靜待疫情恢複、行業回暖帶來業績上的邊際改善。遊戲版號松動屬于實質性政策放松,是板塊反轉的信號,平台型公司將受益于遊戲版號恢複發放;互聯網公司人員優化問題仍然存在,在此情況下預計用工成本能夠得到控制;且下半年在疫情和行業修複過程中,互聯網公司業績有望迎來改善。港股互聯網板塊龍頭公司近一年來業績及估值持續承壓,估值處于曆史地位,存在一定安全邊際。當前監管方向下對頭部互聯網公司商業模式的影響,市場已經有相對充分的預期。互聯網平台的經營更加關注長期高質量發展及效率提升。
報告提到,疫情期間生鮮電商、自營電商更具韌性,線下消費複蘇有望帶動廣告增長。疫情期間,一二線城市生鮮電商業務火爆,預計將進行新一輪用戶教育,用戶習慣的培養有望提升,帶動相關板塊用戶活躍度的長期提升。其中自營電商韌性顯現,貨權和物流權話語權更強的平台在疫情期間獲得更多用戶信任,有望加深用戶粘性。受居家辦公和隔離措施影響,預計在線辦公業務及泛娛樂板塊活躍度提升,疫情可能會推動企業上雲節奏,ToB端互聯網業務滲透率有望提升;以微信爲核心的熟人社交圈在疫情期間線上“搶菜難”等情況下具備優勢,商戶的私域流量運營重要性愈顯,後續和小程序結合有望提升微信基于社交的商業價值。