智通財經APP觀察到，隨着美聯儲試圖減緩不斷飙升的通脹，人們開始擔心，如果美聯儲無法實現美國經濟所謂的軟着陸，美國和全球經濟可能會陷入衰退。
這些擔憂對科技股的沖擊比其他因素更大，因爲許多科技公司都專注于營收增長，而不太關心眼前的收益。花旗分析師列出了兩種不同類型的衰退，一種是溫和的，另一種是更嚴重的宏觀增長恐慌，以及這些情況可能對科技行業産生的影響。
據分析師Michael Rollins的說法，經濟衰退的後果將在2023年上半年的大部分時間內被切實感受到，影響到的收益將達到10%，並使標普500指數降至3650點，投資者的反應與之前經濟衰退時一樣，在股市中進進出出。
Rollins表示，通訊服務板塊應表現出持久性，因爲如果衰退成爲現實，投資者最初可能認爲該板塊相對來說是防禦型股票。
T-Mobile(TMUS.US)仍是花旗在這一領域的首選，但該分析師表示，假設經濟衰退結束，Lumen(LUMN.US)、Cogent通信(CCOI.US)和AT&T(T.US)等公司面臨更大風險。Rollins補充說，如果AT&T在經濟衰退的情況下面臨額外的財務壓力，那麽其成本削減措施可能作爲緩沖。
其他股票，如Verizon(VZ.US)，可能被視爲防禦性股票，可能會在近期表現不佳後得到提振。
花旗認爲軟件公司具有許多防禦特征，包括經常性收入，因爲大多數公司已經轉向SaaS模式，並且由于成本下降和生産率提高，成本下降。
分析師Tyler Radke在報告中寫道:“在經濟困難時期，這些特點有助于保持可觀的收益和現金流。”
Radke推薦CheckPoint軟件(CHKP.US)、飛塔信息(FTNT.US)、Palo Alto Networks(PANW.US)、Infinera(INFA.US)、天睿公司(TDC.US)和甲骨文(ORCL.US)等股票，並補充稱，Cvent(CVT.US)、Adobe(ADBE.US)、Expensify (EXFY.US)、歐特克(ADSK.US)、PTC Inc(PTC.US)和Smartsheet(SMAR.US)的風險更大。
如果經濟衰退發生，一些半導體公司可能會有更好的表現，特別是博通(AVGO.US)和Analog Devices(ADI.US)。
對于博通，分析師Christopher Danely表示，該公司的服務器和網絡需求，以及企業支出，應該會在全年保持強勁，支撐博通的收入。Danely還表示，由于收購Maxim帶來的成本節約和營收，Analog Devices的利潤率比同行更可持續。
該分析師指出，美光科技(MU.US)可能逆勢而上，因動態隨機存取記憶體(DRAM)市場目前處于寡頭壟斷地位，任何供過于求的情況都可以緩解。美光科技曆來在衰退期間表現不佳，但它可能會逆勢而上，占據美光營收25%的服務器市場的需求也可能保持強勁。
相反，AMD(AMD.US)等芯片公司的業績可能會下滑，因爲該公司45%的收入來自PC市場，而PC市場的增長似乎正在放緩。
Danely表示，經濟衰退可能會打擊消費者信心，並可能對占AMD營收15%的遊戲業務産生負面影響。
現在判斷美聯儲是否會促成軟着陸還爲時過早，但有一些類似于1994年的周期，當時美聯儲能夠做到這一點。但爲了以防萬一，投資者需要爲這個事實做好准備。
本月早些時候，花旗表示，因爲PC發貨量繼續低于該公司的預期，芯片巨頭英特爾(INTC.US)可能會開始遭遇一些逆風。