智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申長城汽車(02333)“買入”評級,目標價35港元,首季毛利率及經常性淨利潤勝于該行及市場預期,産品計劃增強了該行對其未來盈利能力的信心。
報告中稱,公司首季收入同比增8%至330億元人民幣(下同),淨利潤跌2%至13億元。季內銷量跌16%至28.35萬輛,平均價格改善成爲主要增長動力,平均價格增29%至11.8萬元。首季毛利率爲14.5%,同比及按季增1.8個及2.3個百分點。平均價格及毛利率較高的車型包括坦克300、長城炮及哈弗神獸等。
該行提到,截至3月底,累計等待交付訂單20萬輛,其中一半來自坦克300。公司維持今年的車型推出計劃不變,並認爲疫情期間零件供應鏈及芯片短缺是短暫。該行維持對其今年汽車銷量167萬輛的預測,即同比增3成,公司的目標則爲190萬輛。該行表示,基于産品組合持續改善,故對集團的盈利能力更有信心。此外,預期今季銷量會回升,將成爲未來幾個季度股價向上的催化劑。