智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,予香港寬頻(01310)“中性”評級,上半財年業績令人失望,本地寬頻及企業方案表現疲弱,EBITDA及每股派息增長平平,受累于寬頻行業的潛在競爭及業務偏弱的增長,給予目標價9.5港元。
該行認爲,公司股價將于績後走低,但認爲其9%的股息率仍然具有吸引,能爲股價帶來一定支持;又認爲,同業香港電訊(06823)爲更好的派息股,股息率有7%,但其股票波動性較低,長遠派息前景更好。
報告提到,管理層計劃下半財年派息將不低于上半年,預計全年派息率將持平于100%,而在共同持股計劃下,維持2022-24財年累積股息目標爲2.7-3.01元,這意味着期內派息複合年增長率至少爲8%。但該行預計,期內的派息複合年增長率只能實現4-5%,主要由于公司積極追求用戶增長,對寬頻ARPU構成潛在壓力,同時企業方案增長偏弱,其新電子商務平台(HOME+)的盈利前景也缺乏能見度。然而,該行認爲即使股息增幅達到中個位數,公司仍可提供具有吸引力的9%股息率。