智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，維持中國電信(00728)“增持”評級，2022-24年歸母淨利預測爲287/316/341億元(人民幣.下同)。公司業績如期保持高增長，22Q1經營收入1196.29億元(較去年同期增長11.9%)，股東應占利潤72.23億元(較去年同期增長12.1%)，自2020年轉入高質量發展階段，已經連續兩年回歸到高增長水平。
國泰君安主要觀點如下：
移固網絡高質量發展，業績表現穩健。
移動通信業務方面，公司提升5G網絡覆蓋和質量，促進個人新興信息消費需求升級，有效驅動移動用戶規模和價值持續提升，2022年Q1，移動通信服務收入爲490.14億元，同比增長5.0%，移動用戶淨增711萬戶，達到約3.80億戶，5G套餐用戶淨增2295萬戶，達到約2.11億戶，滲透率達到55.5%，移動用戶ARPU爲45.1元。
固網業務方面，公司全面推廣全屋智能、智慧社區、數字鄉村等數字化解決方案，實現多場景融通互促、聯動發展。2022年Q1，公司固網及智慧家庭服務收入達到296.45億元，同比增長4.9%，有線寬帶用戶達到1.73億戶，智慧家庭收入同比增長22.5%，拉動寬帶綜合ARPU達到46.7元，智慧家庭價值貢獻持續提升。
堅持“雲改數轉”戰略，産業數字化亮眼。
産業數字化方面，公司大力推進數字經濟和實體經濟融合發展，充分發揮天翼雲的市場競爭力，推動客戶加快“上雲用數賦智”，豐富創新5G定制網商業模式，打造綜合智能的場景化解決方案，積極賦能傳統産業轉型升級;發揮前瞻性資源布局的領先優勢，加快構建算力網絡，建設智能化綜合性數字信息基礎設施。
2022年Q1公司産業數字化業務加速增長，收入達到294.14億元，同比增長23.2%。公司繼續將“雲改數轉”戰略推向縱深，加快構建算力時代雲網底座，推出更加優質高效的綜合智能信息産品和服務，打造公司第二成長曲線。
風險提示：雲網業務發展不及預期、投入與效益的不匹配。