智通財經APP獲悉，國信證券發布研究報告稱，維持李甯(02331)“買入”評級，考慮到疫情影響，預計2022-24年淨利爲47/60/74億元(同比增16.7%/27.3%/24.5%)，對應PE爲27.x/21.2x/17x。另考慮疫情增加行業消費需求不確定性，合理估值降至2023年PE33-35x(原36-37xPE)，合理估值區間92.4-98港元，認爲經營質量與成長性相比本土品牌與國際品牌均有明顯優勢，當下估值吸引力強。
報告中稱，公司一季度經營表現符合預期，庫存折扣保持健康，比疫情前的複合增速業內領先。該行維持公司全年高雙位數以上收入增長目標，基于保守假設測算下半年仍有望實現20%以上流水增長。國信證券表示，一季度業績再次印證公司品牌勢能優勢，目前渠道庫存也保持高度健康水平，短期有望在不確定的環境中展示經營韌性，而中長期看，疫情過後公司領先行業的健康度將保障公司率先複蘇，品牌驅動的強勁內生增長動力也將充分釋放，有望繼續擴大市場份額。
風險提示：行業惡性競爭加劇;公司渠道鋪設不及預期;發生重大品牌形象惡性事件;市場的系統性風險等。