智通財經APP獲悉,安信國際發布研究報告稱,維持比亞迪股份(01211)“買入”評級,一季度新能源汽車銷量創曆史新高,一定程度上對沖了上遊原材料價格上漲帶來的盈利壓力,歸母淨利潤同比增長174%-300%,達6.5-9.5億元。該行看好公司在新能源汽車領域的全力以赴,全産業鏈布局。最後維持目標價340港元,較現價有42%上漲空間,對應2022年112倍預測市盈率。
安信國際主要觀點如下:
頂住成本上漲壓力,一季度歸母淨利潤同比增長174%至300%。
該行預計2022年一季度,公司新能源汽車銷量創曆史新高,市場占有率持續攀升,同比實現迅猛增長,帶動盈利大幅改善,並一定程度上對沖了上遊原材料價格上漲帶來的盈利壓力。公司新能源汽車在一季度兩次漲價,累計上漲4000元-13000元,該行認爲Q1交付量爲漲價之前訂單,Q2開始交付漲價後訂單,相信汽車業務盈利能力會持續改善。手機部件及組裝業務方面,受行業需求疲弱影響,導致産能利用率偏低,該業務板塊盈利受壓。
3月銷量持續高增長。3月公司汽車批發銷售10.5萬輛,同比增長156.9%,環比增長15.2%。
新能源乘用車銷售10.4萬輛,同比增長346.2%,環比增長19.3%,其中,純電動乘用車銷售5.4萬輛,同比增長229.2%,環比增長24.3%。插電式混動銷售5.0萬輛,同比增長615.2%,環比增長14.4%。2022年海豹、海獅等純電e平台3.0的多款車型陸續上市,推動純電車銷量增長。公司處于産品強周期。
公司宣布停售燃油車,徹底成爲新能源車企。
自3月起停售燃油汽車的整車生産,未來汽車板塊將專注于純電和插混汽車業務,同時將繼續保障現有燃油車的售後服務。代表了公司對于新能源産品的信心,燃油車對于比亞迪的發展已經是累贅和阻礙。