智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，維持華潤電力(00836)“買入”評級，預期未來電煤保供以及煤電價新聯動機制的會有較好落實，看好未來火電項目盈利端修複及趨于穩定;另外市電交易折價縮窄和綠電交易溢價等因素也將持續有利好貢獻，調整2022-2024年每股收益至2.34/2.69/3.1港元，目標價調整至19.78港元，對應2022年1倍預測市淨率和8.4倍預測市盈率，較現價有31.87%的上升空間。
報告提到，公司全年營業收入898億港元，同比增長29.1%，歸屬股東淨利潤15.9億港元，同比減少79%，售電量增長及火電電價提升是收入增長的主要貢獻，但利潤端受全年高煤價成本影響而承壓。其中燃煤發電板塊收入同比增長21.6%至626億港元，全年煤炭供需偏緊，價格上漲明顯，平均標煤單價爲1022元/噸，平均單位燃料成本爲305.8元/兆瓦時，均同比增長60%左右，整體燃煤發電板塊虧損達52.34億港元。該行認爲，火電業務最艱難時期已過去，2022年發改委保供應和控煤價的政策將持續落實，預計公司單位燃料成本會有邊際改善，另外長協電價上浮亦有利于發電企業有效傳導煤價成本，全年電價有望上漲15%以上，火電盈利修複在望。
報告稱，截至2021年底，公司運營權益裝機容量爲47997MW，其中可再生能源發電項目權益裝機容量達15441MW，占比32.2%;2021年投産的風電和光伏項目權益裝機量分別爲14.3GW和0.82GW，預計2022年新增風、光項目並網裝機容量爲6.3GW。截至2021年底，公司已核准或備案約1.8GW風電和35GW光伏項目，十四五期間項目儲備充裕。2021年公司風電光伏售電量同比分別增長58%和63%，帶動可再生能源業務收入同比增長63%，收入占比同比提升4.7%至22.6%，核心淨利潤同比大幅增長85.3%至83.8億港元，綠電業務的穩健增長將會是未來業績的核心驅動。