智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申周大福(01929)“買入”評級,下調2022財年每股盈測4%,以反映産品組合轉變的影響,目標價19.5港元。
報告中稱,公司公布了2022財年第四季(2022年1至3月)的營運數據,零售值同比增長8.5%,中國內地同店銷售跌11.3%,中國港澳地區同店銷售則跌21.9%。季內中國內地零售值增長11.5%,受惠于淨開設255個零售點,令總零售點增至1311個,高于集團1200個的目標。
此外,對于2022財年的指引,集團預計收入增長將達到指引增30%至40%的上限,而毛利率受到産品組合轉向利潤率較低的黃金銷售的不利影響,但部分被銷售杠杆抵銷。另外,集團預計2023財年開設1000至1200個零售點。
報告提到,管理層指中國內地1月和2月的同店銷售趨勢好過預期,雖然疫情影響約12%零售點,但珠寶鑲嵌的同店銷售有高單位數字增長。管理層指低線城市的同店銷售跌5%至7%,而一、二線城市跌12%至15%。至于中國港澳地區業務,集團預計短期內仍充滿挑戰,但中國香港最近公布放寬社交距離措施的路線圖,客流略爲改善。