上周美聯儲多次表明立場，將加速加息和縮表以抑制通脹。市場情緒變得更為悲觀，股市連續兩周的反彈被打壓。市場上也出現了美國明年年底到2024年出現衰退的幾率將增大的聲音，但另一方面，美聯儲較為清晰的加息縮表指引似乎也減少了市場恐慌。
本周，加拿大央行將再次提高基準利率0.5個百分點來控制高達5.7%的通脹。5月初，預計美聯儲也會提高利率來控制7.9%的通脹。今后幾周，股市和油價可能會在一定的范圍內波動。投資者要密切關注標準普爾500指數4450的關鍵點，如果跌破此支撐點，近期股市可能會跌到3月15日約4200點的水平，這又個投資者一個挑選高質量、高收益的成長型股票以及價值股的良好時機。
美國
上周市場回顧
上周五標準普爾500指數以4488.28收盤，較前一周下跌1.27%。
道瓊斯工業平均指數以34721.12收盤，較前一周下跌0.28%。
納斯達克綜合指數以13711收盤，較前一周下跌3.86%。
上周五，10年期美債收益率為2.704%，較前一周上漲13.2%。
VIX恐慌指數為21.16。
就業數據
截至4月2日當周初請失業金人數為16.6萬人，是1968年末以來的最低水平，同時也低于道瓊斯預估的20萬人，印證了美聯儲認為經濟強勁到足以承受升息的觀點。
分析與展望
上周市場
美聯儲上周三公布的會議紀要表明了將快速加息以抑制通脹的決心，加劇了上周股市的跌勢。與大宗商品相關的行業表現優于大盤，而科技股表現不及大盤。以大型科技股為主的納斯達克綜合指數上周二和上周三都下降了超過2%，因較高的長期政府債券收益率降低了未來利潤的價值。該指數周線下跌3.86%。
過去幾個交易日內，標普500指數一直承壓，但仍守住4455-4600點的關鍵支撐位。上周二到上周四連跌三天，上周五早盤回漲，但上周仍下跌1.27%。隨著市場下跌，交易量一直在上升。道指上周下跌0.28%
美國30年期國債收益率升至2019年以來的最高水平，再次高于短期國債收益率。10 年期美國國債收益率本周一度突破2.725%。
鷹派美聯儲
上周公布的3月15-16日聯儲會議紀要雖然偏鷹派，但為擔心過度緊縮政策可能阻礙經濟增長的投資者提供了一些清晰的指引。會議紀要顯示，美聯儲將多次大幅度提高基準利率，還要在 5 月開始迅速縮減資產負債表，每月縮減規模上限為950億美元。
市場押注美聯儲將在今年年底前加息 225 個基點，再加上 3 月份已經加息 25 個基點， 也就是說到年底加息上漲2.5%。自 1994 年以來，美聯儲第一次在一年內收緊這么多，甚至可能在一次會議上就加息 0.75 %。
聯儲的多個重量級理事都發表了鷹派聲明，包括即將任命的聯儲副主席布雷納德在上周二表示聯儲將快速削減資產負債表。
上周四，圣路易斯聯儲主席布拉德更是表示，利率可能仍需上調 300 個基點，在 2022 年下半年將利率上調至 3%至 3.25%。
即使快速加息會對經濟增長和股市產生負面影響，美聯儲也將非常積極地向前推進，因為他們著手開始提高利率的時機已經太晚了，而現在最緊要的任務就是降通脹。我們之前也說過當前投資市場的最大風險是美聯儲（還有加拿大央行）的金融政策失誤。
National Securities 首席市場策略師 Art Hogan 認為，在對加息和縮減資產負債表的節奏有清晰認識的情況下，市場對鷹派評論的反應應該不會那么不穩定。美聯儲已經發布了一份簡明的貨幣政策路線圖，完全符合華爾街的共識。
石油等大宗商品價格
由于俄烏軍事沖突引發原材料成本暴漲，大宗商品市場收到沖擊。國際能源署正在推進集體釋放1.2億桶石油儲備（包括美國從其戰略石油儲備中釋放6000萬桶），引發上周三WTI原油價格暴跌。
這些天美元持續走高、美國原油庫存增加以及上海持續封鎖導致石油需求疲軟的擔憂給油價造成持續性壓力。另外市場還擔憂油價可能會在一段時間內保持在每桶 100 美元左右，因為穆斯林齋月期間中東可能不會發生沖突，但在齋月之后以及隨著美國夏季出游旺季的開始，油價可能會再次上漲。
摩根大通的數據顯示，如果投資者在通脹上升之際增加對大宗商品的配置，原材料可能會飆升多達 40%，將其推向創紀錄的水平。就目前來看，俄烏軍事沖突引導了大宗商品價格走勢，但仍充滿不確定性，另一個需要關注的方面就是制裁。
3 月 8 日油價創下了每桶130 美元的多年峰值，當時市場擔心西方國家對俄羅斯石油實施嚴厲制裁將限制全球供應。近期的油價在略高于95 美元的位置找到了底價，仍較 2 月初俄烏軍事沖突之前的水平上漲約 8%。買家預計幾周或幾個月后油價會略高，保持在 99 美元左右的 50 天移動平均線附近。
經濟衰退
由于通脹飆升和利率上升，德意志銀行成為華爾街第一家預測明年經濟衰退的主要銀行，盡管是“溫和”衰退。
該銀行的經濟學家預測，美國經濟將受到“美聯儲在明年底和 2024 年初額外收緊政策的重大打擊”，同時還預測“兩個季度的負增長和美國失業率將上升超過1.5%”。
高盛預測，美國2023年底或2024年初出現經濟衰退的幾率達到了38%。
盡管一些預測者敲響了警鐘，但是漢邦金融仍認為現在就推測2023年底出現衰退的可能性為時過早。雖然油價飆升和利率上升擾亂了市場，但企業利潤和消費者支出依然穩健。自3月16日倉位的恢復至至少略高于中值，再加上公司股票回購，以及還有很多場外現金在等待逢低買進，因此這些因素應該會很好地支撐股市到年底。
德意志銀行雖預測2023年美國經濟將衰退，但是有意思的是它繼續維持對今年股市的預測：
我們維持對 2022 年底標準普爾 500 指數（5250點，在當前水平上上漲17.5%）和泛歐600 指數（550點）的預測。 到 2023 年整個夏季，股市將保持良好狀態，之后在年底美國陷入衰退之前開始大幅修正，修正幅度達到 20%（熊市），然后在中途觸底并恢復之前的水平。
市場情緒決定市場波動
上周的市場變動基本上被投資者情緒所左右，當前市場情緒不高，呈下降趨勢。根據3月31號對美國投資者情緒的調查，看漲百分比已經從上周的32.8%降到 31.88%，去年為 50.95%。這低于 37.91% 的長期平均水平。
就季節性而言，4 月通常是股市表現最好的月份之一，過去 20 年中的每個4月份平均上漲 2.41%。在過去 17 年中的16個4月份，標準普爾指數也小幅走高。
就最近的數據來看，即使在俄羅斯和美聯儲的消息發布之前，標準普爾 500 指數也難以突破4600點關鍵水平。在3月16日空頭回補漲勢結束后，標準普爾 500 指數現在似乎陷入了某種持倉模式（4500 至 4600 點之間）。本周標普500一度跌至4450.3。
短期內如何投資布局？
雖然市場有可能大跌盤整，但投資者還是要身在市場中，應用杠鈴法則，加倍防守，適當增持防御型資產。
一方面，購買高增長、高利潤的股票來應對市場的不確定性， 遠離盈利能力較低的公司。
短期內，當快速加息時，高增長、高利潤的股票受打壓，但是一旦股市反彈，成長型股票仍可能相對較快地恢復漲勢。 根據加拿大皇家銀行的數據，當美聯儲收緊貨幣政策時，成長型股票的表現歷來優于價值型股票。 因為收緊政策目的是放慢經濟增長步伐，這會削弱價值型企業；但同時，創新型、成長型公司的收益則會繼續保持領先。 而且，當通脹和經濟增長都放緩，最終將限制債券收益率的上升。
由于收益率上升和美聯儲政策的變化，納斯達克 100 指數今年已經下跌了約 11%，大部分拋售可能會在一兩個月之內結束。
另外一方面，適當增持公用事業、必需消費品和醫療保健板塊和股票，這些行業在經濟衰退期間表現將優于大盤。
加拿大
上周市場回顧
上周五S＆P / TSX綜合指數以21874.35收盤，較前一周下跌0.36%。
上周五，倫敦布倫特6月原油期貨為102.35美元/桶。
1加元兌0.7955美元，1加元兌5.0633人民幣。
經濟數據
加拿大經濟數據樂觀。 報告顯示，2 月份出口增長 2.8%，創歷史新高，主要受能源產品推動，經濟學家預計未來出口將獲得更多收益。
分析與展望
上周美國股市下跌對加拿大市場構成“逆風”。與美國相比，加拿大絕對是一個資源市場，但當我們處于加息周期的開始時，市場可能會面臨一些“逆風”。
加拿大主要股指在上周四從三周低點回升，因能源和金礦類行業的股票攀升。上周五繼續上揚，但周線下跌0.36%。
房地產市場
多倫多房價3月份再創歷史新高，但隨著借貸成本上升，整個地區的房價上漲速度開始放緩。
根據多倫多地區房地產委員會 (TRREB) 的數據，3 月份房價指數達到了創紀錄的 1,376,000 加元，較 2 月份增長了 2.7%，是自去年 9 月份以來的最小月度增長。從今年 1 月到 2 月，房價指數上漲了 6.4%，去年12 月上漲了 4.3%。
在全國最大的房地產市場多倫多地區，上個月有近 11,000 套房屋轉售。這高于 2 月份，但比去年 3 月份低 18%。如果今年愿意購房的買家數量減少，并持續這種趨勢，那么房價上漲可能會放緩。
首席市場分析師 Jason Mercer表示，如果以銷售額來代表需求，那么可以說需求與去年相比有所下降。他將這種變化部分歸因于更高的借貸成本。 去年的超高的房屋銷售額表明一些買家比計劃更早地購買了房屋。
路透調查結果顯示，隨著加拿大央行可能積極加息，加元將在未來一年內走強，但其漲勢可能受制于經濟對住房市場的依賴。
Capital Economics高級加拿大經濟學家Stephen Brown指出，加拿大的經濟復蘇比美國更依賴住宅投資和房價，顯然這些領域對加息更敏感。他認為，隨著投資者消化大宗商品價格上揚對加拿大經濟的正面影響，加元仍將有獲得提振的空間。
路透調查預估中值顯示，加元預計從現在的1.25（0.8美元），在一年后將攀升至1.23（0.813美元）。
中國大陸和香港
上周市場回顧
上周滬綜指以3251.85收盤，較前一周下跌0.94%。
滬深300指數以4230.77收盤，較前一周下跌1.06%。
恒生指數以21872.01收盤，較前一周下跌0.76%。
上周五，人民幣兌美元匯率接近6.3651。
分析與展望
滬綜指上周下跌0.94%。本土新冠疫情形勢嚴峻，上海新增新冠陽性連六日創新高，單日已逼近2萬例，經濟面對下行壓力，拖累市場情緒。此外，美聯儲官員的鷹派言論壓制市場情緒。
上周光伏、半導體等板塊跌幅靠前，同時地產、基建等傳統藍籌板塊領漲。分析人士指出，美聯儲5月加息50個基點的概率越來越高，高估值的板塊承受的壓力更大。
4月2日，中國證監會提議改變一項已有十年之久的規定，該規定禁止中國公司與海外監管機構共享敏感數據和金融信息。
新的規定草案可能允許美國監管機構檢查在紐約上市的中國公司的審計報告。這可能會結束兩國之間的長期爭端，這場爭端威脅到可能被紐約證券交易所或納斯達克摘牌下市的200 多家中國公司。
市場對此規定草案表示歡迎，中國科技公司在香港和紐約上市的股票價格周一飆升，但恒生科技指數本周仍下跌2.2%。
恒生指數本周下跌0.76%，市場擔憂上海封鎖會令經濟放緩，從而給企業盈利蒙上陰影。
高盛的數據顯示，在 3 月的最后兩周，中高風險地區城市占全國 GDP 的三分之一，預計實施嚴格防疫限制政策的省市會出現生產中斷。
國際市場
上周市場回顧
上周五日經225指數以26985.8收盤，較前一周下跌2.46%。
德國DAX 30指數以14283.67收盤，較前一周下跌1.13%。
英國FTSE 100指數以7669.56收盤，較前一周上漲1.75%。
分析與展望
歐洲股市上周五上漲，收復了本周的失地。所有主要板塊均上揚，金融類股和商品類股領漲。泛歐STOXX 600指數本周上漲0.5%左右。
盡管STOXX 600指數較3月份觸及的一年低點反彈了12%，但今年以來仍下跌了6%以上，原因是人們擔心烏克蘭戰爭導致的通脹飆升將引發央行采取可能限制經濟增長的舉措。
巴克萊私人銀行首席市場策略師Julien Lafargue表示，歐洲市場主要是在追趕美國市場，投資者正在等待美國大型銀行下周的財報。
美國、歐盟和七國集團宣布對俄羅斯實施額外制裁，包括禁止在俄羅斯進行所有新投資。此外，據路透社消息，歐盟特使在周四批準了對俄羅斯煤炭的進口禁令，禁令將于8月中旬全面生效，比最初提議的時間晚了一個月。此前德國曾施壓要求推遲該措施。
一旦獲得批準，這將是自2月24日俄烏戰爭爆發以來，歐盟首次禁止從俄羅斯進口能源。但歐盟仍未觸及進口量要大得多的俄羅斯石油和天然氣。
市場信息
股票指數
商品
貨幣匯率