智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,對電商板塊看法維持正面,由于行業對生産力及創新影響,均爲未來經濟增長動力,並認爲技術面影響將隨時間減弱,行業估值受基本面支持複蘇,偏好順豐速運及京東集團-SW(09618),因京東具防守性及盈利韌性。
麥格理稱,對比2020年3月疫情政策,今年同期可見線上、線下融合更好,供應鏈及存貨管理彈性較好,相信供應影響有限,令下半年平穩複蘇。傳統電商以直播電商在3月份補給業務,並將客戶流失率影響減至最低,其回報率仍見落後,但仍續支持平台穩定表現及利潤。
該行指出,自2020年下半年起,行業踏入近10年龐大投資周期,同時盈利預測及股價也均出現回落,但現時行業進入監管時期,預計下行周期會在2022年第二季完結,行業全年盈利預計同比回升21%,並出現入市機會。