智通財經APP獲悉，大摩發布研究報告稱，將康師傅控股(00322)由“增持”降至“與大市同步”評級，下調2022/23年的淨利預測30%/25%，估計今年淨利將同比下降17%至30.8億元人民幣(下同)，目標價由17.8港元下調至13港元。
大摩預計原材料價格上升對公司利潤率帶來很大壓力，尤其是在今年上半年，如果能夠轉嫁成本，情況可能在下半年得以改善，假設若原材料價格在今年下半年逐步回落，全年的毛利率將同比下降1.4個百分點至29%。
報告指，去年飲料是主要增長動力，公司正對瓶裝水加價低至中單位數，碳酸飲料加價單位數，預計今年飲料業務收入同比增長10%至494億元，占總收入的63%，原材料成本是一個關鍵的不確定因素，亦需要關注價格上升的傳導性。