智通財經APP獲悉，東北證券發布研究報告稱，首予理想汽車-W(02015)“增持”評級，預計2022-24年營收爲567.21/1106.05/1659.08億元，歸母淨利潤爲-0.8/14.53/30.73億元，市銷率爲3.3/1.7/1.1倍。
報告中稱，公司2021年實現營收270.1億元，同比增長185.6%;實現總毛利57.6億元，同比增長271.9%，單車毛利率爲20.6%，同比提升4.2pct，主要系“一車一配置”策略使得規模效應加速兌現。值得一提的是，公司全年的研發費用錄得32.9億元，同比+198.8%，占比全年營收的12.18%，實現20%的毛利與執行10%以上的研發投入是公司長期發展下相輔相成的兩端。
報告提到，公司3月交付11034輛理想ONE，同比增長125.2%，環比上漲44.3%，3月交付量環比大幅上行主要系季節性因素及2月長叁角疫情影響導致部分零部件供應短缺的情況環比改善。新能車行業第二輪售價普漲主要系車企成本端壓力過大，尤其是碳酸锂價格高企使得電池成本位于高位，該行認爲，受益于增程式電動車較小的帶電量及自身較高的定價區間，公司本輪調價幅度較爲克制，且由于理想ONE主打高端家庭用車的細分市場，産品力強勁且用戶的價格敏感性較弱，後續訂單表現預計受此番漲價事件影響較小。
産能方面，預計于2023年達到50萬輛/年的規劃産能，雙班生産下可以達到75萬輛/年。旗艦車型L9推出在即，座艙方面，L9配置有旗艦級座椅、旗艦級音響系統以及全新叁維空間的交互體驗，爲用戶提供旗艦級的智能交互體驗，預計售價45~50萬元。
風險提示：原材料漲幅超預期，終端需求不及預期。