智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,重申百威亞太(01876)“跑贏大市”評級,因國內銷量下降及平均售價降低,下調2022-24年正常化EBITDA預測9.7%/6%/5.9%,目標價由31.2港元降至28.4港元。
麥格理稱,由于疫情影響,下調百威亞太今年上半年的盈利預測,以反映中國的銷量下降。然而,韓國市場繼續呈改善的趨勢,平均售價加快增長。該行認爲,雖然集團盈利表現遜于之前預期,但相信在韓國市場複蘇下,集團可跑贏大部分在中國香港或內地上市的啤酒股。
該行預計,集團今年上半年收入同比跌1.3%;正常化除息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)跌0.6%,預期韓國業務增長可抵消中國業務跌幅。另外,廣告促銷的節省可部分抵消成本壓力,因集團減少了在中國的營銷費用,而去年已提早在韓國作廣告促銷的投資。