智通財經APP獲悉,華創證券發布研究報告稱,維持中金公司(03908)“推薦”評級,預計2022-24年EPS爲2.69/3.57/4.86元(2022/23前值2.49/3.05元),BPS爲18.05/21.14/25.34元(2022/23前值18.17/20.89元),對應PB爲0.81/0.70/0.58倍,ROE爲14.91%/16.90%/19.19%,目標價24港元,對應22年PB1.1倍。
報告中稱,公司發布2021年年報,營業收入301.3億元(同比+27.3%),淨利潤108.1億元(同比+48.9%),淨資産844.2億元(同比+17.9%)。該行認爲,中金具有行業布局具備前瞻性,各項業務質地卓越。經紀業務財富管理轉型明顯,傳統經紀業務國際化明顯;境內境外投行業務協同發力,投行品牌優勢進一步確立,業務定位明確;自營業務方向性風險敞口僅爲11%,助力杠杆倍數及業績穩定性擡升。
該行表示,中金財富管理轉型行業領先,國際經紀業務持續位居行業第一。證券經紀業務淨收入60.3億元,同比+30%,國際業務上,服務QFII客戶覆蓋率55%,持續位居市場首位。資管規模快速增長,機構資管快速發展,主要表現在券商資産與機構客戶合作明顯提升;中金基金由成本投入期逐漸進入成長期。投行業務持續領跑收入達70.4億元,同比+18.1%,創造增量收入占比16.7%;國際業務淨利潤同比翻一番,占集團比重達40%。
風險提示:市場交易量回落;風險偏好下降;資本市場創新不及預期;國內及全球疫情反複、加重;實體經濟複蘇不及預期。