智通財經APP獲悉,美銀證券發布研究報告稱,予華潤置地(01109)“買入”評級,目標價45港元,認爲集團估值吸引,維持爲行業首選。
報告中稱,公司2021財年業績表現符合預期,盈利達低雙位數增長,優于該行預測的6%,是由于預期更具彈性的開發物業利潤率。該行認爲,憑借其經常性租金收入和物業管理收入的大量敞口,集團有能力管理該行業向減少對開發物業利潤依賴的過渡期。
該行提到,公司2021財年核心盈利增長10.3%,符合該行預測;股息派發率維持37%;開發物業利潤率爲23.7%,遜于該行預期的25%;投資物業收入升36%,其中商場租金收入增38%;同店零售額和租金收入增長40%和33%。
報告引述集團管理層預測,一旦疫情得到控制,被抑壓的需求將推動銷售反彈。因此,集團繼續以2022年零售額取得雙位數增長爲目標。目標在2022年達到20%的租金收入增長。從長遠來看,管理層認爲開發物業利潤率將穩定在約20%。