智通財經APP獲悉,德銀發布研究報告稱,維持華潤置地(01109)“買入”評級,由于過去九個月房地産市場低迷,預計2022年僅實現5%的淨利潤增長,但相信可以從2023年開始恢複高增長,目標價由42港元上調至42.7港元。
報告中稱,華潤置地去年業績符合預期,不過發展物業業務毛利率略低于預期,但該行認爲隨着房地産市場終于開始萌芽,價格可能趨于穩定,發展物業毛利率可能會于2022年在約20%觸底。
此外,潤地管理層的目標是通過成本節約措施和新的土地儲備,在2022年之後將發展物業毛利率提高到23%的水平,租金收入增長前景看起來也很穩定,雖然速度較期慢,2022-2024年的複合年增長率爲18%,而該行之前的預測爲20%以上。德銀提到,管理層已排除企業並購,並認爲公共土地市場提供更好的土地儲備回報機會。