智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持中石油(00857)“增持”評級,將2022-23年每股盈利預測上調2%及13%,以反映天然氣和勘探與生産部門的盈利前景改善,目標價由5.15港元升至5.3港元。
報告中稱,公司去年第四季純利達到170億元人民幣,符合早前盈喜公告,2021年天然氣平均售價升至曆史第二高水平,雖然去年取得天然氣進口虧損72億元人民幣,但情況好過預期,進口虧損較2020年同期減少49%。自4月30日起中國對舊液化天然氣合同推出70%的增值稅退稅政策,管理層估計將爲2021年帶來50億元人民幣的積極影響。
小摩預計,2022年平均售價將進一步上漲約8%,同時管理層透露,考慮到國內天然氣生産成本遠低于每立方米1.5元人民幣,多出來的經營現金流將用于國內天然氣開發,即代表2023年後國內生産可能會加速,從而減少對高成本進口天然氣的依賴,預期爲中石油2023-25年天然氣産量增長帶來上行風險;另外預期俄羅斯的低價管道天然氣進口量占中石油天然氣進口組合比例將由2021年的13%,上升到2025年的25%。