3月30日，天工國際(00826)發布了2021年全年業績。
據財報顯示，公司報告期內的收入爲57.45億人民幣，同比增長10%，歸母淨利潤爲6.64億元，同比增長23.7%。
收入與淨利潤持續增長的背後，得益于天工國際抓住了全球經濟複蘇下市場需求持續提升的行業機遇，公司積極做出銷售策略調整，堅定推進産品的全球化，並取得了明顯成效。
同時，靓麗業績與天工國際在2021年加速向高品質産品轉型升級有直接關系，公司迎來了公司迎來了建廠以來高新項目投資最大的關鍵戰略發展期。報告期內，五萬噸高合金工模具新材料技改提升項目已在2021年底完成;泰國工廠作爲首個海外自動化切削工具工廠已正式量産並達到月設計産能;粉末冶金業務逐步放量，合同訂單大幅增長。
目前，重型(7000噸)快鍛機生産線項目、粉末冶金二期項目、泰國二期項目、智能化粉末冶金絲錐項目和硬質合金刀具項目均在有序穩步推進，這將持續鞏固天工國際在行業中的領先地位，並爲公司未來的持續成長打下堅實基礎。
戰略聚焦出口需求，持續推進産品高端化轉型升級
從整個行業來看，2021年的鋼鐵市場表現良好。國內方面，由于國家推動行業轉型以及産業鏈安全的需要，鋼鐵行業效益顯著提升，全年重點大中型鋼鐵企業累計利潤總額創曆史新高。出口方面，據中國工信部數據顯示，全年累計出口鋼材6690萬噸，同比增長24.6%。
行業複蘇之際，天工國際也隨之快速發展。據財報顯示，在天工國際的四大産品中，占比最大的模具鋼産品作爲壓艙石發展穩定，收入同比增長1.7%;高速鋼、切削工具、钛合金則均實現了高速增長，收入增速分別爲29.6%、20.9%、54.4%。
詳細來看，在工模具鋼(模具鋼與高速鋼的統稱)方面，由于2021年海外市場需求複蘇趨勢更加明顯，基于出口毛利率相對較高以及進一步擴大全球市場規模的兩點考慮，天工國際戰略性地選擇集中産能應付高速增長的出口需求。
這一策略在數據上得到了很好的體現。2021年，天工國際的模具鋼出口收入大增54.5%至11.76億元，出口收入占比提升近17個百分點至49.1%;同時，高速鋼的出口收入爲4.35億元，同比增長81.2%，出口收入占比提升12個百分點至43.3%。
值得注意的是，在先進基礎材料模具鋼與高速鋼方面，天工國際早已處于世界領先水平。據世界權威的SMR鋼鐵和金屬市場研究院發布的世界工模具鋼排名中，天工國際的工模具鋼産品的産量已在2020年成功躍居世界第一位。同時，高速鋼産品的年産量已連續17年位居世界第一位，連續24年位居中國第一。此次戰略性聚焦複蘇更快的海外市場，有望進一步鞏固天工國際在工模具鋼領域的領先地位。
而在包括钛合金、精密切削刀具在內的關鍵戰略材料方面，由于市場仍有很大的滲透空間，因此天工國際采取了國內、海外兩個市場齊頭並進，且加速産品高端化轉型的發展策略。
財報顯示，2021年天工國際的切削工具的內銷收入爲2.85億元，同比增長11.2%，這主要得益于國內數控機床的應用提高了高端切削工具的需求。出口收入爲7.73億元，同比增長24.9%，這主要得益于北美市場對切削工具的DIY需求仍強勁增長。
而在钛合金方面，2021年的內銷收入增長54.8%至2.6億，出口收入增長24.6%至305.1萬元。在國內市場中，钛産業經曆了結構性調整，钛的應用向高端消費領域擴張，天工國際從中獲益。且天工國際的钛合金産品已獲得國際權威質量認證機構必維國際檢測集團頒發的航空航天質量管理體系認證，這證明公司钛産品的高質量，亦利于未來钛産品的出口。
整體來看，在天工國際2021年戰略聚焦出口需求後，公司海外出口的收入占比從2020年的31%提升至41%，上升超10個百分點，全球化策略得以持續推進，大幅降低了依賴單一市場的潛在風險。
且從盈利能力上看，得益産品向高端化的轉型升級，天工國際的毛利率、淨利率兩大指標持續改善。其中，毛利率爲24.5%，提升1.2個百分點，淨利率爲11.56%，提升1.27個百分點，這也從側面說明公司優秀的成本控制能力、運營能力繼續保持。此外，截至2021年12月31日時，天工國際的淨資産負債比率從2020年的32%將爲0，這意味着公司的資産結構和質量持續改善。
高新項目陸續投産助力業績快速增長
精准的戰略布局，高效的執行能力以及世界領先的技術是天工國際能取得今日成就的叁大核心，而就目前來看，全球經濟的發展趨勢以及行業的變化再次證明天工國際聚焦出口需求，持續推進産品高端化轉型升級的策略的正確性。
進入2022年後，海外越來越多的國家基于經濟發展的考慮決定采取“與病毒共存”的模式實現開放，這就意味着海外經濟有望在2021年的基礎上繼續複蘇，這必將帶動海外特鋼行業需求的增長。且2022年美國已處于加息周期，這將另人民幣承壓，利于出口行業發展。在兩大利好因素疊加下，戰略聚焦出口市場的天工國際有望持續快速成長。
而從行業角度來看，滯脹周期已觸發大宗商品價格急速上漲，這壓縮了鋼鐵行業的盈利空間，普鋼與特鋼企業由于競爭能力的不同導致的提價能力的差異將迎來盈利能力的分化，而作爲特鋼企業，持續追求技術創新的天工國際已加速推進産品的高端化轉型升級，這將有效提升天工國際在産業鏈中的議價能力，有望通過漲價抵消原材料成本的影響。財報顯示，自2021年初以來，天工國際的合金工模具鋼産品已連續漲價。可以預計的是，天工國際2022年大概仍能實現優于同行水平的盈利能力。
從項目布局來看，天工國際目前處于建廠以來高新項目投資最大的關鍵戰略發展期，該等項目的布局將爲公司規模的持續擴張以及産品高端化的轉型升級奠定堅實基礎。
智通財經APP了解到，天工國際2021年初規劃的“5萬噸合金工模具鋼擴能”項目已于2021年年底完成，該項目主要面向高端合金工模具鋼産品，項目達成後公司將擁有30萬噸的合金工模具鋼生産能力。在産能擴張的基礎上，高端合金工模具鋼的占比進一步提升，增強了公司産品競爭力，進入2022年後，這5萬噸高端合金工模具鋼産能將逐漸釋放利潤。
此外，粉末冶金業務逐步放量，合同訂單大幅增長，與歐洲特鋼産品領先供應商的粉末冶金分銷取得豐碩成果。目前，粉末冶金的二期擴張正在推進中，預計可在2022年新增産能3000噸，達成5000噸的總産能。天工國際將加速粉末冶金的下遊場景探索，向包括3D打印、近淨成型、激光熔覆及注射成型，産品涉及特種不鏽鋼粉末、高溫合金粉末、钛合金粉末等。
而首個海外高自動化切削工具工廠——泰國工廠的正式量産則是天工國際海外拓展的裏程碑事件。該工廠采用全自動生産線，能實現更高效的生産和靈活擴産，目前一期的年産能爲4800萬件，2021年內已完全實現每月400萬件的設計産能。二期將根據市場需求擴産，屆時，該工廠的産能將達到一年近一億件。
上述的項目布局已開始産生或能快速投産，有望助推天工國際2022年的業績持續快速成長。而除此之外，通過産品線的延伸，加速産品高端化升級，打造中長期新增長點亦是值得重點關注的布局。
智通財經APP了解到，天工國際目前正致力于研究開發硬質合金及粉末絲錐。目前，中國硬質合金産品仍以中低端爲主，難以滿足國內高端制造業需求，但高端硬質合金嚴重依賴進口，國內市場巨大。而粉末絲錐由于性能優異，應用及需求持續攀升。若天工國際成功推出硬質合金及粉末絲錐，將爲公司以及中國特種新材料行業帶來巨大增量。
綜合而言，天工國際2021年戰略聚焦出口，加速推進産品高端化轉型升級的策略仍將在2022年的全球經濟局勢及行業發展下持續受益。且公司處在建廠以來高新項目投資最大的關鍵戰略發展期，隨着該等投資項目的陸續達産，將在助推天工國際業績快速增長的同時，進一步鞏固天工國際在行業中的領先地位，其2022年發展值得期待。
作爲佐證，天工國際已于3月31日耗資517.6萬港元回購約164.8萬股，每股回購價3.06-3.2港元。公司真金白銀的大額回購，證明管理層認爲當前天工國際價值已被低估，並對公司未來的發展充滿信心。
