智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,維持農夫山泉(09633)“跑輸大市”評級,將2022/23年淨利潤下調7.7%及1.7%,目標價由31港元下調至26.5港元。
報告中稱,農夫山泉即飲茶2021年銷售強勁,推高公司整體銷售,但至2022年公司預計3月份銷售將受到疲情打擊,尤其考慮到受影響的華東地區爲公司主要市場,管理層預計風險將持續到4月。
麥格理稱,農夫山泉投入成本有通脹風險,去年下半年毛利率同比微降0.3個百分點至57.9%。預期2022年毛利率或下降至2019年55.4%的水平,不排除如果成本壓力太大,或出現更大規模的價格上漲。