智通財經APP獲悉,麥格理發布研究報告稱,予呷哺呷哺(00520)“中性”評級,基于複蘇延遲,將2022/23年的盈利預測下調18.5%及20.4%,目標價由5.2港元下調至4.1港元。
報告中稱,呷哺呷哺去年淨虧損2.93億元人民幣,即去年下半年虧損達2.43億元人民幣,符合盈利預警。麥格理又指,在目前充滿挑戰及激烈競爭的行業環境下,呷哺呷哺應關注門店質量而非數量,預期門店網絡調整已基本完成。
該行表示,集團正在進行重組,包括推出新的員工激勵計劃,對于呷哺呷哺品牌,預期將通過提供更多套餐産品來維持大衆化定位;至于湊湊品牌則維持具吸引力的品牌定位,對公司未來增長前景感到滿意,雖然相信新措施有助于今年恢複盈利,但最近疫情再爆發可能會延遲複蘇時間表,國內各城市封鎖政策帶來不確定性。
報告提到,鑒于公司的大衆市場定位,麥格理認爲公司調價難度較大,公司有計劃通過供應鏈優化及靈活菜單調整來抵消成本壓力。根據敏感性分析,預期肉類價格每上漲10%,公司經營利潤將會下降15%,要通過提價1.5%來抵消成本壓力。