日清食品從谷底反彈要知的3個重點

日清食品(SEHK:1475)2021年業績報告似乎平平無奇，但當中有三個重點應要知道。

1.派息增幅保守 日清於2021年業績不但宣派每股末期息14.56仙，較2020年的14.05仙，增加3.6%，並宣布派發特别股息2.91仙，以慶祝上市5周年及合味道杯面推出50周年。換言之，日清於2021年末期息連同特別息合共17.47仙，按年增加24%，派息比率由2020年的50%提升至60.8%。

由2017年12月上市以來，日清每年都增加派息，其中2018年股息增幅30%，2019年及2020年增幅分別23%及20%，而2021年連同特別息的增幅僅24%，單計末期息只增加3.6%，相信因為是期內盈利增幅放緩所致。

表: 日清上市以來派息

2.中港業務改善 日清業績向來穩健，2016年至2020年收入及盈利的年均複合增長率分別約7.6%及35%。至於2021年收入按年上升9.9%至38.66億元，盈利僅增長0.63%至3億元，主因是原材料價格上漲的拖累，但銷售成本控制得宜，因此整體表現仍屬優於市場預期。

此外，中國業務貢獻持續增長，2021年收入上升14.3%至24億元，佔總收入62.1%，提升2.4個百分點。至於香港業務透過多元化產品組合的策略，推升收入，期內收入增加3.4%至14.66億元，扭轉了首三季香港業務收入倒退的情形，反映日清的成本控制湊效，管理能力不俗。

3.多管齊下紓成本壓力 除了公布去年業績之外，日清並且公布於4月1日起加價，部份袋裝及杯裝即食麵在香港的出廠價格，加幅為中高單位數。加價為要轉嫁原材料和物流成本颷升的影響，因為疫情導致大宗商品價格大幅上漲，並且衝擊自然資源的供應鏈，隨著即食麵的主要原材料如棕櫚油、小麥粉價格攀升，日清的採購成本大增，以致毛利率由2020年的32.9%，下降至2021年的31.7%。

日清不但透過多項節省成本措施來抵銷原材料價格大升的影響，並且上調部份產品的價格、產品升級，以拉升產品均價，並且拓展非麵類產品包括穀物麥片、蔬菜汁等，以開拓新收入來源。透過多管齊下的措施，既可把產品組合多元化，並有助提升毛利率。

結語 從2021年業績可見，日清面對著原材料漲價的壓力，並已採取一系列措施，試圖緩解部份壓力。短期業務和股息走向預期平穩，中長線增長動力在於內地業務、產品升級，以及非麵類產品。

更多內容：

逆市創新高的網絡安全美股

兩隻績優美國金融科技股有機會回勇

幾時應該投資？睇巴菲特點講

相關

• 日清香港會是一隻穩增分派的收息股？
• 盈利大倒退 國際家具零售仍可憑特息跑出？
• 中國旺旺不再高息 還值得持有嗎？