智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,重申中國財險(02328)“買入”評級,並列爲保險業中的首選股,表示承保利潤不斷改善的情況和穩定的股息,目標價由9港元升至9.5港元。
報告中稱,受惠于強大的定價能力和成本優勢,管理層預計2022年車險的綜合成本率(CoR)低于97%,非車險則低于100%,並表示信心。據管理層稱,年初至今傳統汽車的CoR已低于97%,新能源汽車的CoR爲約97%。得益于與電池制造商的合作,更好地利用用戶定價中的數據,新能源汽車的CoR較去年改善。財險在2021年第四季度開始看到市場份額增長,並且這一趨勢可能會在2022年保費繼續保持雙位數以上增長。管理層的目標是非車險CoR則低于100%,通過減少商業地産的虧損業務和責任保險。
該行表示,管理層還提到了自然災害造成的損失在2021年達到10年新高,並可能在2022年恢複正常。今年首季的CoR非常出色,由于疫情管控導致交通量減少和年初至今幾乎沒有自然災害。
大和表示,財險2021年每股紅利增長8.5%,由于償付能力制度的變化和自然災難承保挑戰,意味派息率爲40%。管理層重申,人保財險將根據國際財務報告准則維持穩定的派息率。鑒于財政部2020年以來要求人保集團支付派息比率不低于30%,無論保險行業特定的監管變化如何,預計人保財險派息率維持40%。