智通財經APP獲悉，第一上海發布研究報告稱，予京東方精電(00710)“買入”評級，目標價12.9港元，對應2022年的20倍PE估值，較現價有49.5%的上漲空間。公司期末在手現金22.67億港元，無任何銀行貸款，發展勢頭良好。該行預測2022-24年收入爲98億123億/148億港元，歸屬于母公司的淨利潤分別爲4.7億/6.4億/8.2億港元。
第一上海主要觀點如下：
2021年淨利潤超預期：
京東方精電是京東方旗下唯一的車載顯示業務平台，爲客戶提供車載顯示總成及智慧車載顯示系統。2021年公司收入達到77.4億港元，增長71%;淨利潤3.28億元，增長378%。公司的TFT模組業務及觸控顯示模組業務占收入85%，年內增長86%，主要受益于量産TFT及觸控屏顯示模組項目啓動及汽車整體需求的增加。根據Omidia的數據，2021年公司車載屏出貨面積全球排名第一，出貨量排名第二，在8寸以上中大尺寸出貨量排名第一，全球市場份額達到20.2%。
競爭優勢明顯，維持增長勢頭：
公司目前擁有多條TFT、LTPSLCD、OLED、HUD車載顯示産線，服務100多家全球主流汽車品牌，在中國新能源車覆蓋率超過30%。公司目前車載顯示屏産品涵蓋不同尺寸不同領域，在汽車儀表、中控總成、娛樂顯示系統、後視鏡、ARHUD等領域，已推出OLED、LTPS、BDCell、Mini-LED、3D、大尺寸、多聯屏、曲面、全貼合等多款技術産品，並銷售至中國、美國、德國、英國、日本、韓國等多個國家主流汽車品牌。未來公司將不斷創新顯示技術，升級智能座艙解決方案，打造智慧出行新生態，推進車載顯示和交互領域的産品創新，爲汽車智能化提供一站式産品與服務。
産能快速擴張：
公司在成都建設TFT及觸控模組工廠，目前已經開工，共有10條産線，計劃産能1440萬片，預期産值不低于40億元，預計2023年初投産。公司去年加大對合肥疆程技術的投資，支持AR-HUD及擡頭顯示器(HUD)相關技術和産品的發展，2022年初開始爲一家國內汽車品牌執行AR-HUD量産項目。
風險因素：汽車市場銷量低于預期，産品價格波動。