智通財經APP獲悉,小摩發布研究報告稱,維持明源雲(00909)“中性”評級,目標價由19港元下調至11港元,該股股價今年以來累跌44%,可能爲過分調整,但市場仍預計有相當大的下行空間,而且估值不低。
報告中稱,公司去年收入同比升17%至12億元人民幣,低于該行及市場預期;公司未有更新今年指引,據1月份指引SaaS收入在今年將增長35%至40%,而ERP收入將下降10%至20%。該行認爲,意味着今年的總收入可以增長14%至21%,達到25億元至26億元人民幣;並預計非通用會計准則的淨利潤將進一步下降23%,比市場預計低35%以上。