智通財經APP獲悉,富瑞發布研究報告稱,將康師傅控股(00322)評級由“買入”降至“持有”,下調2022及23年淨利潤預測34%及28%,目標價由17港元下調18.4%至13.88港元,因預計今年原材料價格上升將影響盈利能力,而基于消費者信心疲弱,行業難以加價。不過該行認爲公司現金流強勁,派息慷慨,應對目前股價有支撐。
報告中稱,集團去年淨利潤同比增5.4%至38億元人民幣,銷售額增10%至740億元人民幣,大致符合市場及該行預期。去年下半年,集團毛利率下降3.2個百分點,較全年跌幅2.8個百分點多,主要是由于飲料業務毛利率下跌,而面條下半年的毛利率較上半年改善。
展望今年,集團管理層預計銷售有個高單位數字增長,其中飲料業務有低雙位數字(11%至13%)增長;而今年首季其銷售勢頭維持強勁。另外,預計所有主要成本今年將上升,其中管理層預計棕榈油價格將今年繼續向上、面粉成本有低單位數字上升、糖有低雙位數字升幅。