3月24日晚間，日妝代理商龍頭優趣彙(02177)交出了上市以來的第一份年度“成績單”。
據財報數據披露，2021年，該公司實現營業收入爲30.33億元，同比增長8.3%;歸屬母公司淨利潤爲3047.70萬元，同比扭虧爲盈，去年同期虧損108.80萬元;此外，每股基本盈利0.2元，擬派末期股息每股0.3港元。
回顧2021年電商代運營市場環境來看，該行業可謂是“機遇與挑戰並存”——一方面，疫情給美妝、個護品牌電商代理按下“加速鍵”，不僅大幅提升滲透率，還爲市場帶來新的發展機遇;另一方面，盡管行業大盤持續穩步擴大，但各品牌方及銷售代理商均積極搶占市場份額及營銷渠道資源，也導致了這一行業競爭較爲激烈、利潤空間持續縮小。
因此，結合優趣彙所處的市場環境來看，作爲日妝代理商龍頭的它，財報盡顯了韌性增長的特點，不失爲一份合格的“成績單”。
接下來不妨透過這一份財報數據進一步分析：優趣彙在2021年究竟做了哪些動作促使業績韌性增長?而未來的增長動能又是什麽呢?
叁大亮點支撐，業績韌性增長基因顯現
從財報的具體表現來看，一共有叁大亮點支撐優趣彙業績在2021年能夠錄得韌性增長，如下：
一是，從産品品類來看，優趣彙除個護品牌繼續發揮支柱效應之外，其還通過多元化的産品矩陣共築業績增長護城河。
據財報數據顯示，2021年，該公司成人個人護理産品錄得收入爲19.42億元，占總收入的比例爲64.6%，嬰幼兒個人護理産品錄得收入爲4.29億元，占總收入的比例爲14.3%。兩者合計占比高達78.9%之下，不難看出個護品牌爲優趣彙的主要收入基本盤，隨着成人個人護理産品收入、嬰幼兒個人護理産品分別同比增長10.7%、2.4%，該業務板塊也持續發揮着支柱效應保障公司總收入的穩定增長。
除收入基本盤發揮支柱效應之余，優趣彙也把産品類別擴寬到了美妝産品、健康OTC産品及其他産品品類上，2021年，這叁大分部業務均實現不同程度的增長，分別貢獻了3.42億元、1.97億元、9775萬元的銷售收入。
基本上，可以看到，以個護品牌爲支柱並多元化布局的産品矩陣，使得優趣彙不僅擴寬了業務的寬度，也增強了公司抵禦行業波動的能力，從而進一步爲公司業績增長提供了高壁壘的“護城河”。
(數據來源：優趣彙)
二是，從業務模式來看，B2C+B2B業務模式雙輪驅動，促使優趣彙2021年業績顯現穩增長特質。
據智通財經APP獲悉，優趣彙的業務模式大致可分爲叁類，即B2C、B2B及服務費盈利模式這叁種模式。B2C模式是指，優趣彙向選定的品牌合作夥伴購買産品，並通過所經營的網店向客戶出售産品，而B2B模式則是指優趣彙向電子商務平台或其他分銷商出售産品。此外，服務費盈利模式則指的是向品牌合作夥伴或其他客戶提供解決方案並收取服務費。
2021年，隨着品牌代運營商的線上滲透率進一步提升，優趣彙也憑借頭部優勢，進一步拉動着B2C+B2B的業務獲得持續增長：財報數據披露，2021年，得益于各分銷渠道的穩定增長，該公司B2C業務錄得銷售收入爲15.97億元，占比達到52.7%，而B2B業務由于加大了其在天貓超市平台的推廣投入以及加深與京東國際的合作，期內銷售收入同比增長14.9%至14.10億元，占比達到46.5%。
由于服務費盈利模式的收入占比較小，因此暫且按下不表。可以明顯看到的是，2021年，該公司B2C+B2B業務模式發揮“雙引擎”作用，共同驅動其整體業績穩定增長。
(數據來源：優趣彙)
最後則是，向數字化營銷傾斜，提前鎖定品牌電商代運營行業新趨勢機遇。
如前文所提，疫情的催化下，一方面促使了品牌代運營的線上持續滲透，另一方面也推進了包括直播帶貨、短視頻等數字化營銷模式成爲行業新趨勢。在此背景下，優趣彙也開始通過直播等新型數字化營銷方式持續爲品牌商服務，提前鎖定行業新趨勢利好。
據業績會上披露的數據顯示，2021年，優趣彙通過與抖音、拼多多等新興渠道展開合作，爲品牌商賦能，也很好的打開了新的增量空間——即在8.3%的營收增量中，拼多多和抖音分別貢獻了14.6%和14.5%的占比，鑒于這一數據可知，數字化營銷的確也成爲了電商代運營提高服務、收入增長的新動力。
品牌、渠道再開拓=未來的增長動能?
如果說，多元化的産品矩陣、B2C+B2B雙輪渠道模式等因素是優趣彙2021年業績實現穩定增長的重要因素。那麽，在競爭日益激烈的品牌代運營行業中，該公司未來的增長動能又是什麽呢?
在3月26日的業績會上，優趣彙給出了一份自己的答案。
一方面，優趣彙未來將繼續增加新品牌、新類目的擴張，以日本爲核心圈，向歐洲、澳洲、美國等區域開拓新品牌，同時將加強健康産品、美妝、個人護理等品類的布局，從而進一步擴大增量空間。
結合前文披露的數據可知，占比高達64.6%的個護品牌是該公司的主要收入來源，美妝、健康産品品牌的收入占比次之。對于優趣彙這一類的品牌代運營商來說，美妝、健康産品及個人護理等品牌帶來的增量空間可謂是十分可觀的——就拿美妝這一類目的市場空間來說，據海關總署數據顯示，2014-2021年進口美妝市場規模逐年增長，在2020年首次突破千億大關，達到1400億元，2021年更是增長至1600億元。
可以看到，通過孵化新品牌，並向歐洲、澳洲、美國等區域實現品牌擴張，優趣彙未來的增長動能將不僅僅局限于“日妝代理商”身上，其增長潛力更引人矚目。
另一方面，優趣彙繼續新渠道，順勢而爲斬獲短視頻、直播等行業新趨勢的發展利好。
業績會上，優趣彙透露，公司將繼續發力新渠道，比如通過抖音等短視頻平台加快布局短視頻電商渠道，以及通過亞馬遜等平台布局跨境電商出口渠道。事實上，該公司這麽做不失爲一大順勢而爲的明智操作。
首先對于短視頻、直播電商來說，在互聯網整體流量大盤增長趨緩的背景下，短視頻目前已成爲國內互聯網的流量霸主。巨大的流量池爲抖音等短視頻平台帶來巨大的發展機遇——有消息傳出，2020年抖音直播電商GMV就已經突破5000億元，超過淘寶的4000億。再來看跨境電商出口，疫情期間全球供給下降遠大于需求下降，率先複工的中國通過跨境電商極大的填補供需缺口，進而加速我國跨境電商的發展：據海關總署統計，2020年中國出口跨境電商交易規模爲6.7億元，同比增長17.4%。
所以，對于優趣彙來說，這兩大渠道的繼續開拓，將幫助其進一步打開新的增量空間，抓住行業新趨勢的發展機遇，從而增厚公司業績。
而除了提到“發力新渠道”和“增加新品牌、新類目”之外，優趣彙還給出了一大新業務思路——即加強KOL端的競爭力，提升公司在電商服務商中MCN端的發展優勢。
具體而言，該公司指出，在2022年以及未來的叁年，優趣彙將圍繞“喜歡日系爲代表的品質商品”和“30-50歲城市女性”爲主要標簽，建立KOL矩陣，預估能深度影響超過2000萬的粉絲人群，從而實現爲品牌尋找合適的消費者以及爲消費者尋找合適的品牌兩種模式並舉的商業模式。同時，也將孵化和賦能中腰部KOL，進一步提高KOL廣告服務收入。
“KOL”通常是被定義爲——擁有更多、更准確的産品信息，且爲相關群體所接受或信任，並對該群體的購買行爲有較大影響力的人。作爲“意見領袖”，KOL的粉絲黏性很強，而優趣彙如果通過建立KOL矩陣，能深度影響超過千萬級別的消費人群，這背後帶來的“粉絲經濟”可謂十分可觀。
基本上，可以看出，于優趣彙而言，新渠道的開拓，新品牌的合作以及KOL矩陣的建立，恐怕便是該公司對其未來保持信心的原因所在。而在看重未來成長預期的二級市場裏，相對于短期的業績增長，長期業績潛力也是投資者極爲關注的一大重點。
不過，與增長性確定的業績相比，自上市以來優趣彙的股價與估值水平則有所下滑。因此，有充分的理由相信，隨着優趣彙後續業績增長力逐漸釋放，其股價或將迎來一個不錯的修複空間，投資價值值得市場繼續跟蹤。
