智通財經APP獲悉,大和發布研究報告稱,將中海物業(02669)評級由“跑贏大市”升至“買入”,上調2022-23年每股盈利預測7%,因爲降低SG&A費用率,加上2021年的穩健業績增強對其長期業績前景的信心,目標價由8.4港元上調40.5%至11.8港元。此外,在房地産開發商持續存在流動性問題的情況下,相信投資者會更喜歡中短期內財務穩定的開發商。
報告中稱,2021年中海物業盈利勝于預期,管理層指導維持2021-25年收入複合年增長率大個30%的目標,並繼續努力拓展第叁方項目業務。2021年中海物業4個業務部門均去掉強勁表現,其中物業管理收入、對非居民的增值服務,對居民的增值服務居民和車位交易業務分別增長36%、53%、63%和1095%。
此外,總毛額利潤率爲17.4%;維持2021-25年核心運營指標爲複合年增長率目標爲30%,淨額利潤增長可能超過收入增長,從而超過其在總面積。它還針對到2025年,物業管理服務和增值服務部分收入比例將達到50:50,而2021年爲70:30。2021年中海地産管理的建築面積增長39%至達到2.6億平方米。其中,65.8%的新增建築面積來自獨立第叁方,比例增加到2021年的27.6%。預計第叁方項目建築面積占比在2025年增長到50%。同時,中海物業進一步擴展到非住宅領域,占2021年總建築面積的22.8%。