回顧2021年，伴隨着疫情的反複對全球保險行業的發展帶來沖擊，以及部分國家及地區將利率下調背景下的利率下行預期，保險行業依然面臨着具有挑戰性的外部環境。
然而，在這一背景下，老牌險企龍頭保誠(02378)依舊于2021年展現出了亮眼的業績表現。
值得一提的是，保誠于2021年9月對旗下傑克遜金融(Jackson Financial Inc.)進行分拆，並將戰略重點轉向了對于亞洲和非洲市場的聚焦，重點發力中國內地、印度、印尼、泰國4個市場，它們都是規模最大的經濟體，並蘊藏着最大潛力的增長機遇。由此，這一年對于保誠而言，也或將是其發展曆史中重要的一年。
新業務利潤同比增長13% 超市場預期
智通財經APP了解到，2021年度，保誠實現年度保費等值銷售額增長8%(按實質彙率基准計算爲10%)至41.94億美元;新業務利潤同比增長13%(按實質彙率基准計算爲15%)至25.26億美元;
其中，集團來自持續經營業務的歐洲內含價值爲473.55億美元，剔除剝離美國業務影響同比增長14.5%;營運利潤達32.33億美元，同比增長15.9%(均爲固定彙率口徑)。
2021年度，公司壽險業務于十四個壽險市場當中的七個市場實現了經調整經營利潤的雙位數增長;公司旗下亞洲資産管理公司瀚亞也于11個市場中的6個市場排名前十，實現經調整經營淨利潤10%增長，管理基金達到2585億美元。
據裏昂證券在研報中表示，保誠新業務利潤(NBP)于2021年實現13%的增長，盡管在2021充滿挑戰的環境中，仍然實現了好于預期的增長。其中，新業務利潤 (NBP)增速較市場預期高出5%，較裏昂的預期則高出了2%。
此外，中金也認爲，公司2021業績表現略超其預期及市場預期，主要因公司部分市場新業務增速和新業務價值率改善超預期。
對于此次業績實現穩健增長，保誠執行總裁Mike Wells表示，2021年，公司成功完成專注于亞洲及非洲市場策略的重新定位。而公司年度保費等值銷售額增加，則得益于其數字化運營、多渠道及地域多元化的業務布局。
業績公布後，各機構也給出對于保誠的最新評級。其中裏昂證券認爲，公司近期股價疲軟是沒有根據的，且風險回報率非常具備吸引力，其交易價格較同行有較大折扣。由此，裏昂維持保誠“買入”評級，目標價18.70英鎊/200港元。中金則維持公司176港元目標價和跑贏行業評級不變。
內地主要富裕地區成爲增長關注點
作爲戰略聚焦亞、非市場的首年，中國內地成爲2021年保誠年度保費等值銷售額貢獻最大的地區。其中，年度保費等值銷售額于2021年中國內地市場同比增速達25%，銀保渠道和代理人渠道首年標保分別同比分別增長28%、25%。
據智通財經APP了解到，在多元化渠道布局方面，保誠當前的渠道布局主要包括代理人渠道、銀保渠道及數字化渠道。其中，公司所有壽險市場擁有超過54萬名持牌專屬代理，該渠道爲公司貢獻新業務利潤比重約達65%。年內，公司還招募約12.3萬名代理並繼續將代理招募、培訓及管理轉至線上。
銀保渠道方面，截至目前，保誠已與超過160家跨國銀行及當地知名銀行建立戰略合作夥伴關系，並于超過26000間銀行分行開展業務，來自該渠道的新業務利潤增長于2021年達到56%。數字渠道方面，公司旗下移動應用程式Pulse已于亞洲及非洲的17個市場推出，至今已獲下載超過3200萬次，相關年度保費等值銷售額于2021年同比增長73%至3.64億美元。
展望未來，保誠還表示，爲確保到2025年有能力服務多達 5000 萬名客戶，公司將在構建多渠道分銷能力方面投入更多資源，通過數字化能力提升運營效率，並推出更多産品及服務，務求令客戶能夠以最佳的方式接觸到所需保障。
在保誠看來，亞洲當前估計約仍有80%的人口缺乏保險保障，而伴隨亞洲經濟繁榮發展以及人口老齡化趨勢，這一健康及保障缺口仍在不斷擴大。
新的聚焦戰略下，據保誠此前表示，公司已有60%的管理職位轉移至香港，其中包括新任總裁也將在亞洲常駐(過去常駐英國)。未來，預計這一比例仍將進一步增加，策略重心進一步向亞、非市場轉移。
對此，高盛認爲，對于保誠而言，考慮到上海及深圳當前的貢獻率仍較低，一線城市有望成爲公司短期內重要的增長驅動力，將關注大灣區及長叁角地區(江蘇、浙江、上海和安徽)市場份額的持續增長。而隨着公司管理團隊向亞洲轉移，更友好及更頻繁的互動將有助于亞洲投資者對于公司增長指標關注重點的轉變。
在高盛看來，公司管理團隊的更新、以及中國內地主要富裕地區的增長，將成爲保誠2022年的新業務價值增長所需要關注的重點。
